$39 la bomba de tiempo de 1 billón de dólares en deuda de EE. UU. de la que nadie habla

La creciente deuda nacional de EE. UU., que supera los $39 billones y sigue en aumento, es un problema enorme del que nadie habla, pero que podría afectar a los mercados, los costos de endeudamiento, las monedas y la confianza en todo el sistema financiero global.

Esta es la advertencia clara del CEO de deVere Group, una de las organizaciones de asesoría financiera independientes más grandes del mundo, ya que los inversores siguen centrados en los titulares a corto plazo mientras una tensión estructural mucho mayor sigue acumulándose a la vista de todos.

La reciente agitación geopolítica ha aumentado la presión. Las tensiones crecientes con Irán ya han desconcertado a los mercados, elevado los precios del petróleo y provocado volatilidad en los bonos del Tesoro de EE. UU., exponiendo las fragilidades subyacentes del sistema.

Nigel Green dice: “La mayor economía del mundo lleva más de $39 billones de deuda, y, sorprendentemente, esto todavía no domina la discusión del mercado como debería.

“Se está prestando demasiada atención al próximo dato a corto plazo y muy poca a la carga de deuda a largo plazo que soporta todo el sistema.”

Continúa: “No puedo enfatizar lo suficiente que esto es un problema fundamental. No es una historia secundaria.

“Afecta cómo EE. UU. se financia, cómo los mercados valoran el riesgo, cómo se percibe el dólar y cómo los inversores en todo el mundo evalúan la estabilidad futura.”

Las proyecciones oficiales subrayan la magnitud del desafío. Se espera que el déficit federal se mantenga cerca de los $2 billones, mientras que los pagos de intereses anuales alcanzarán aproximadamente $1 billón y seguirán aumentando rápidamente en los próximos años.

Al mismo tiempo, se pronostica que la carga total de deuda aumentará significativamente como porcentaje de la economía en la próxima década.

Nigel Green dice: “Una vez que un país gasta alrededor de un billón de dólares al año solo en intereses, la historia de la deuda deja de ser abstracta. Se convierte en un problema real del mercado.

“Debe recibir mucha más atención por parte de los responsables políticos, las instituciones y los inversores de la que recibe hoy.”

Explica: “Una carga de deuda de esta escala limita la capacidad de maniobra. Hace que EE. UU. sea más vulnerable a picos en los rendimientos, a shocks externos y a cambios en la demanda extranjera de bonos del Tesoro.”

Los movimientos recientes en los mercados de tasas subrayan este punto. Los rendimientos de los bonos del Tesoro han subido bruscamente en las últimas semanas, elevando los costos de endeudamiento en toda la economía, mientras que las tasas hipotecarias han alcanzado sus niveles más altos en meses, afectando la actividad y la demanda en el mercado de la vivienda.

“Un mayor nivel de deuda no se mantiene solo en Washington. Se transmite a los costos reales de endeudamiento en toda la economía. Los compradores de viviendas lo sienten, las empresas lo sienten, los consumidores lo sienten. Sin embargo, el debate público sigue tratando la montaña de deuda como ruido de fondo.”

Él dice: “Los mercados se han vuelto demasiado confiados en la suposición de que el mercado de bonos del Tesoro absorberá sin fricciones una oferta enorme de manera indefinida.

“Las últimas semanas han sido un recordatorio de que esta confianza puede ser puesta a prueba.”

También hay signos emergentes de tensión en la dinámica de la demanda. Las tenencias extranjeras de bonos del Tesoro de EE. UU. han mostrado períodos de disminución, mientras que la liquidez del mercado se ha vuelto más frágil durante episodios de volatilidad, lo que genera preocupaciones sobre qué tan suavemente se podrán absorber futuras emisiones.

El CEO de deVere dice: “Cualquier debilitamiento en la demanda importa cuando las necesidades de refinanciamiento son tan grandes y los déficits siguen siendo tan profundos.

“Los inversores deben prestar más atención a la interacción entre la emisión de deuda, el apetito extranjero y la liquidez del mercado.”

Él afirma: “Existe una tendencia a tratar la deuda de EE. UU. como si fuera gestionable de forma permanente, simplemente porque el mercado es grande y el dólar sigue siendo dominante.

“Pero la complacencia a esta escala es arriesgada.”

El problema va mucho más allá del mercado de bonos. El endeudamiento persistente y los costos crecientes de intereses pueden mantener la presión al alza sobre los rendimientos, complicar las perspectivas de crecimiento y poner al dólar bajo tensión a largo plazo si la confianza en la trayectoria fiscal se debilita.

Concluye: “La deuda nacional de EE. UU. en aumento vertiginoso debería ser una de las principales conversaciones del mercado en 2026.

Es extrañamente y peligrosamente ignorada la atención que su escala exige.

Cuando sea imposible ignorarla, la reevaluación de los activos ya podría estar en marcha.”