Resumen del mercado del 27 de marzo: El Nasdaq entra en corrección, Lagarde enciende las expectativas de aumento de tasas globales, Trump pospone otra vez tras el cierre y se salva por poco

Acciones en EE. UU.: El Nasdaq entra oficialmente en zona de corrección, lo que Wall Street menos quería ver

El jueves, la racha de dos días consecutivos de ganancias en Wall Street se desvaneció por completo.

El Dow cayó 469 puntos (-1.01%), el S&P 500 se desplomó un 1.74%, alcanzando la mayor caída diaria en dos meses. El Nasdaq sufrió una caída del 2.38%, entrando oficialmente en zona de corrección — más del 10% por debajo de su máximo histórico de finales de octubre del año pasado. Resumiendo el día en una frase: caída en acciones, oro y bonos, sin ningún activo que ofrezca una protección efectiva contra riesgos.

La primera bala fue disparada desde el otro lado del Atlántico. La presidenta del Banco Central Europeo, Lagarde, en un discurso público, lanzó un balde de agua fría al mercado: calificó el conflicto en Irán como un “impacto real” y dijo que “el mercado quizás está demasiado optimista”, advirtiendo que la inflación podría obligar a Europa a reconsiderar los aumentos de tasas, y que los daños económicos podrían tardar años en repararse. La expresión de Lagarde hizo que la ya frágil expectativa de recortes de tasas se desplomara aún más.

Luego vino un golpe fuerte de la OCDE. En su actualización económica más reciente, elevó significativamente la previsión de inflación en EE. UU. para 2026 del 2.8% al 4.2%, muy por encima del 2.7% que la Reserva Federal había pronosticado la semana pasada. ¿Qué significa esto? Que bajo el impacto continuo de esta guerra, incluso mantener las tasas sin cambios se vuelve una ilusión — la probabilidad de subirlas ya está siendo incorporada en los precios del mercado.

En el ámbito internacional, las declaraciones del ministro de Exteriores de Irán rompieron por completo la narrativa optimista restante de la semana: Abolhassan Amuad, ministro de Exteriores, afirmó claramente que que las comunicaciones a través de intermediarios “no significan negociaciones con EE. UU.”, que Teherán revisa el plan de alto el fuego de EE. UU., pero rechaza el contacto directo. Los mercados de Asia-Pacífico reaccionaron primero: el índice compuesto de Corea cayó más del 3%, el índice Hang Seng de Hong Kong bajó un 1.9%, y el CSI 300 cayó más del 1%.

A nivel de acciones individuales, el sector tecnológico fue el más afectado. Nvidia cayó un 3.7%, Alphabet un 3.5%, y casi todos los pesos pesados del Nasdaq 100 se desplomaron. Nvidia ha estado bajo presión durante varias semanas por la geopolítica y la regulación de IA, sin signos de recuperación.

En el Dow, solo algunas acciones defensivas y energéticas, como Salesforce (+1.65%) y Chevron (+1.44%), lograron mantenerse en positivo, pero el índice en su conjunto no pudo evitar el peso de las caídas, con solo 9 de sus 30 componentes en verde.

Un detalle digno de destacar: Trump, en una reunión del gabinete, afirmó que el impacto de esta guerra en los precios del petróleo y en el mercado de acciones “no ha sido tan grande como esperaba”, y que “todo volverá a la normalidad, incluso por debajo de los niveles previos a la guerra”. La reacción del mercado fue seguir cayendo.

Oro y petróleo: el petróleo vuelve a subir, el oro registra su peor caída mensual desde 1983

Petróleo: vuelve a superar los 100 dólares, se reaviva la expectativa de ruptura en las negociaciones

El Brent volvió a superar los 107 dólares por barril durante la sesión, mientras que el WTI se mantuvo cerca de los 93 dólares. Ambos precios se recuperaron significativamente desde los mínimos del miércoles, alcanzando niveles que dejan sin aliento a los mercados.

El impulso sigue siendo la misma lógica familiar: las declaraciones duras del ministro de Exteriores de Irán oscurecen las perspectivas de diálogo, y el mercado empieza a valorar un “bloqueo prolongado”. La situación en el estrecho de Hormuz sigue siendo precaria — tarifas de transporte, costos de seguro y viabilidad de rutas se convierten en los principales obstáculos para la determinación del precio del petróleo, más allá de las cifras de oferta.

Oro: un mes de fuerte presión y caída

El oro cayó un 4% el jueves, acumulando en marzo una caída cercana al 17%, su peor mes desde octubre de 2008.

Este fenómeno requiere una explicación seria. ¿Por qué, frente a una guerra en Oriente Medio, el oro no sube sino que cae? La respuesta apunta a tres cadenas de lógica que se refuerzan mutuamente: primero, el aumento sostenido en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., que eleva el costo de oportunidad de mantener oro; segundo, la fortaleza del dólar en la cadena de transmisión “inflación → expectativas de endurecimiento → dólar fuerte”, ya que el oro se valora en dólares; y tercero, las expectativas inflacionarias impulsadas por el petróleo, que en realidad refuerzan la percepción de que los bancos centrales no bajarán las tasas ni flexibilizarán la liquidez, privando al oro de su narrativa de refugio monetario.

Que el oro no suba en medio de una guerra en Oriente Medio es una de las señales más contraintuitivas y preocupantes en este mercado, ante la posible impacto en los precios del petróleo en 2026.

Criptomonedas: Bitcoin pierde los 70,000 dólares

El jueves, Bitcoin cayó por debajo de los 70,000 dólares, situándose en aproximadamente 68,837 dólares, con una caída de alrededor del 3.4%. Ethereum también bajó, acercándose a los niveles clave de 2,000 a 2,100 dólares.

Este quiebre de los 70,000 dólares es especialmente sensible — ocurrió menos de una semana después de que Bernstein anunciara en tono optimista que “el fondo ya se ha visto”. Actualmente, Bitcoin ha caído aproximadamente un 45% desde su máximo de octubre pasado, de unos 126,000 dólares, y la confianza en una recuperación está siendo puesta a prueba una vez más.

Una observación estructural interesante: desde el inicio de la guerra, las reacciones de Bitcoin ante los shocks geopolíticos se han ido reduciendo en magnitud — el primer impacto el 28 de febrero provocó una caída del 9%, el bloqueo en el estrecho de Hormuz causó un descenso del 4%, y las sucesivas escaladas solo han generado volatilidades inferiores al 2%. La caída por debajo de los 70,000 dólares ahora está impulsada por factores macroeconómicos (política hawkish del BCE y aumento de la inflación por la OCDE), no por el conflicto en sí — en cierto modo, esto indica que la “resiliencia ante crisis” de Bitcoin se está acumulando, aunque la narrativa de tasas sigue siendo muy poderosa.

Tras el cierre, hubo un giro: Trump publicó en Truth Social que retrasará la fecha límite para atacar la infraestructura energética de Irán hasta el 6 de abril, diciendo que “las negociaciones están en marcha y avanzando”. Tras el anuncio, los futuros del Dow subieron unos 205 puntos (+0.4%), y los futuros del S&P 500 y Nasdaq 100 también subieron aproximadamente un 0.4%. Bitcoin también reaccionó ligeramente al alza desde los mínimos.

Este es el N-ésimo “rescate postcierre” de Trump en esta guerra — el mercado ya es lo suficientemente experimentado para saber que esto no significa que la guerra haya terminado, sino que solo se ha ganado más tiempo.

Resumen del día: en un escenario de triple caída, Lagarde y la OCDE lanzan una alerta global de inflación

El jueves 26 de marzo, con impactos externos combinados con una pérdida técnica, las acciones en EE. UU. enfrentaron su día más difícil desde el inicio de la guerra:

Acciones: Dow -469 puntos (-1.01%), S&P 500 -1.74% (máximo en dos meses), Nasdaq -2.38% entrando en corrección. La presidenta del BCE, Lagarde, advirtió que el mercado “está demasiado optimista”, y la OCDE elevó la previsión de inflación en EE. UU. al 4.2%, ambos catalizadores de la caída acelerada.

Petróleo/Oro: Brent volvió a superar los 107 dólares, WTI cerca de 93 dólares, el petróleo vuelve a subir; el oro cayó un 4%, acumulando casi un 17% en marzo, su peor mes desde 2008 — en medio de la guerra, el oro no actúa como refugio, una señal muy anómala del mercado.

Criptomonedas: Bitcoin perdió los 70,000 dólares, situándose en aproximadamente 68,837 dólares (-3.4%), Ethereum también bajo presión; tras la extensión del plazo por parte de Trump hasta el 6 de abril, los futuros subieron ligeramente, y Bitcoin también reaccionó al alza desde mínimos.

El mercado ahora solo se pregunta: ¿Podrá Teherán responder antes del 6 de abril?

Trump ha dado otra ventana a Irán. Pero esta vez, la paciencia del mercado se ha reducido mucho más que hace tres semanas — cada “aplazamiento” erosiona las expectativas de un “verdadero alto el fuego”. El 6 de abril será una nueva fecha límite dura. Si para entonces Irán no responde de manera sustancial, Trump enfrentará una “nueva caída en la confianza por aplazamientos” o una “verdadera escalada inflacionaria”.

El costo más alto de esta guerra quizás no sea el petróleo, sino que el mercado ha perdido por completo la confianza en un “próximo giro de la rueda”.