Acabo de encontrar algo que realmente me hizo reflexionar. Conoces a Curtis Faith, el tipo que escribió 'Las reglas del Turtle Trading'? Resulta que ha tocado fondo—sin hogar, arrestado por alterar el orden público en Massachusetts, con su dirección registrada como un refugio. La última vez que supe, solo tenía 27 dólares en el bolsillo. Su esposa está desempleada y sus finanzas se han desplomado por completo. Es un contraste salvaje con quien solía ser.

En 1983, Curtis Faith tenía solo 19 años cuando Richard Dennis—este legendario trader de futuros—lo seleccionó para el famoso programa Turtle Trader. Era el más joven del grupo. Dennis básicamente reclutó a personas comunes (profesores, programadores, jugadores de casino, nadie con formación formal) y les enseñó un sistema de trading mecánico basado en seguir tendencias, diversificación de riesgos y control estricto de posiciones. En 4-5 años, estos traders tortuga en conjunto ganaron más de 100 millones de dólares. Curtis Faith mismo ganó decenas de millones en sus veinte y se convirtió en el ícono del mito de las tortugas.

Pero aquí es donde se pone interesante. Después de dejar el equipo de tortugas, Curtis Faith intentó lanzar sus propios negocios—empresas en TI, alta tecnología, lo que fuera. La mayoría fracasó. Publicó 'El camino de la Tortuga' en 2007, que se volvió popular en círculos de inversión (De hecho, compré una copia en ese entonces). Hacía educación financiera, daba conferencias, vendía cursos. Pero el dinero de los libros se agotó.

Luego, en los 2010s, Curtis Faith pivotó hacia Bitcoin y blockchain. Intentó lanzar proyectos de mercado de predicción y blockchain relacionados con apuestas. No funcionaron. Perdió casi todo en el proceso, y las relaciones con su familia también sufrieron. Hace unos años, se supo de su arresto, y sí, su última dirección conocida era un refugio.

¿Y qué lección hay aquí? Primero, no confíes ciegamente en los gestores de fondos que escriben libros. Mi opinión: la mayoría de las personas que escriben libros de inversión en sus 30s-50s no lo hacen por sabiduría—están construyendo una imagen para vender productos y mejorar su reputación. Curtis Faith es un ejemplo perfecto. La gente lo trataba como un ídolo del trading, pero incluso alguien que escribe libros sobre cómo ganar dinero no pudo ejecutar su propia estrategia en el mundo real.

Segundo, no te obsesiones demasiado con la especulación. El trading de tendencias tiene su lugar—es objetivo, disciplinado y captura movimientos importantes. Pero también implica alta volatilidad, profundas caídas y presión psicológica por los stops constantes. Jesse Livermore, otra leyenda del trading de tendencias, terminó suicidándose. Mientras tanto, el estilo de inversión en valor de Buffett—aburrido, paciente, a largo plazo—funciona mejor para la mayoría, aunque no sea sexy durante los mercados alcistas.

Tercero, y esto es crucial: obtener un retorno de 3x en un año es fácil; lograr retornos constantes en tres años es difícil. Durante los mercados alcistas, todos parecen genios porque los activos suben en general. La gente persigue acciones, se siente invencible, presume de sus ganancias. Pero cuando termina la tendencia alcista, la mayoría no toma ganancias—mantienen posiciones completas, a veces con apalancamiento, y ven cómo todo se evapora en la bajada. El dinero no proviene de la habilidad, sino de las condiciones del mercado. Cuando llega el mercado bajista, la mayoría de los inversores minoristas se quedan atrapados con las pérdidas.

Los verdaderos ganadores a largo plazo van reduciendo posiciones en las últimas etapas alcistas y cambian a asignaciones estables. Entienden que sin una ventaja genuina y disciplina, cualquier ganancia que consigan eventualmente volverá al mercado.

Mirando el mercado de acciones A ahora mismo, todavía creo que no estamos en condiciones máximas. La gestión parece apoyar, la participación aún no está muy alta, y muchas acciones todavía no se mueven. Hay espacio para observar y ser selectivo. Si detecto señales de advertencia que valga la pena compartir, lo haré. Según mi historial, he sido bastante bueno anticipando riesgos del mercado temprano.