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FDIC Publica un Borrador de Guía sobre Stablecoins: La FDIC Propone un Marco Prudencial Integral para Emisores de Stablecoins de Pago Bajo la Ley GENIUS
La Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) aprobó por unanimidad un Aviso de Propuesta de Normativa (NPRM) el 7 de abril de 2026, estableciendo un sólido marco prudencial para los emisores de stablecoins de pago permitidos supervisados por la FDIC y las actividades bancarias relacionadas. Esta propuesta de 191 páginas marca un hito importante en la implementación de la Ley de Innovación Nacional para Stablecoins de EE. UU. enunciando directrices y estableciendo (GENIUS Act), al proporcionar la claridad regulatoria tan necesaria para un sector de stablecoins que evoluciona rápidamente, al tiempo que se prioriza la seguridad, la solidez y la innovación.
La Ley GENIUS, firmada en ley por el presidente Donald Trump el 18 de julio de 2025, crea el primer régimen regulatorio federal integral para las stablecoins de pago en los Estados Unidos. Sus objetivos principales son fomentar la innovación responsable en pagos digitales, garantizar el respaldo total y la posibilidad de redención de las stablecoins, y mitigar los riesgos sistémicos. La última propuesta de la FDIC se basa en una regulación anterior de diciembre de 2025 centrada en los procedimientos de solicitud y se alinea estrechamente con los esfuerzos paralelos de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
Alcance de la Normativa Propuesta
La normativa de borrador se aplica principalmente a:
Emisores de Stablecoins de Pago Permitidos (PPSIs) supervisados por la FDIC — típicamente filiales de instituciones de depósito aseguradas (IDIs), como bancos estatales no miembros y asociaciones de ahorro.
Instituciones supervisadas por la FDIC que brindan servicios de custodia o de salvaguarda para reservas de stablecoins y activos relacionados.
Propone enmiendas específicas a 12 CFR Parts 324, 330 y 350, abordando activos de reserva, mecanismos de redención, requisitos de capital y liquidez, gestión de riesgos y aclaraciones sobre el seguro de depósitos.
Requisitos Clave en la Propuesta
Activos de Reserva y Pleno Respaldo: Los emisores deben mantener activos de reserva identificables y segregados en una proporción 1:1 con las stablecoins en circulación. Las reservas deben consistir en activos de alta calidad y altamente líquidos (principalmente en dólares estadounidenses y equivalentes) para garantizar estabilidad y una redención inmediata. Las estrictas normas de segregación y mantenimiento de registros evitan la mezcla y mejoran la transparencia.
Mecanismo de Redención: Los titulares deben tener acceso rápido y confiable a la redención al valor nominal. La propuesta detalla procedimientos operativos, requisitos de divulgación en los sitios web de los emisores y penalizaciones por demoras, reforzando la confianza de los usuarios en las stablecoins como instrumentos de pago fiables.
Normas de Capital, Liquidez y Gestión de Riesgos: Los PPSIs están sujetos a colchones de capital adaptados a medida derivados de las reglas bancarias tradicionales, junto con requisitos de liquidez diseñados para resistir escenarios de estrés. Las normas mejoradas cubren el riesgo operativo, la ciberseguridad, el lavado de dinero (AML), la lucha contra la financiación del terrorismo (CFT) y la gobernanza. Los emisores que superen ciertos umbrales de tamaño (por ejemplo, $50 mil millones en valor de mercado) deben someterse a auditorías independientes anuales obligatorias.
Servicios de Custodia y Salvaguarda: Los bancos que ofrecen custodia para reservas de stablecoins deben cumplir con normas separadas de gestión de riesgos y operativas para proteger los activos y mantener la integridad del mercado.
Aclaraciones sobre el Seguro de Depósitos: Las stablecoins de pago en sí mismas no son elegibles para el seguro federal de depósitos y no conllevan la “plena fe y crédito” del gobierno de EE. UU. Sin embargo, la norma aclara el tratamiento de seguro de depósitos de paso para ciertos depósitos de reserva y confirma que los depósitos tokenizados que cumplen con la definición legal de “depósito” reciben el mismo tratamiento que los depósitos tradicionales bajo la Federal Deposit Insurance Act. La propuesta también restringe la comercialización de stablecoins como depósitos asegurados o prometiendo rendimientos/intereses de maneras que podrían inducir a error a los usuarios.
El presidente de la FDIC, Travis Hill, destacó el enfoque equilibrado en su declaración en la reunión de la junta del 7 de abril de 2026: “En los últimos dos años, hemos visto un progreso tremendo en esta área, incluyendo un cambio rápido en la postura del gobierno federal, la promulgación de la Ley GENIUS y un desarrollo tecnológico sustancial tanto de bancos como de no bancos. Como resultado, el desarrollo de productos de stablecoin y depósitos tokenizados continúa avanzando, y los casos de uso siguen multiplicándose”. Señaló que el marco fortalece la seguridad y la solidez al tiempo que apoya la integración de las stablecoins en la economía digital.
Por qué Esto Importa: Implicaciones para el Mercado y las Instituciones
Esta propuesta representa un paso fundamental en la implementación de la Ley GENIUS, al permitir que los bancos supervisados por la FDIC y sus afiliadas participen con mayor confianza en el ecosistema de stablecoins. Sigue la regulación anterior de la OCC y complementa la orientación del Departamento del Tesoro sobre la alineación entre estados y gobierno federal.
Impactos Positivos:
Normas claras aceleran la innovación responsable entre bancos y filiales de fintech.
La sólida transparencia de reservas y las garantías de redención mejoran la confianza de los usuarios.
El marco refuerza el liderazgo de EE. UU. en stablecoins respaldadas por dólares a nivel global, lo que podría ampliar los casos de uso en pagos, remesas y activos del mundo real tokenizados.
Desafíos y Elementos Enfocados en el Riesgo:
Los requisitos elevados de capital y liquidez podrían plantear obstáculos para emisores más pequeños o emergentes.
Las restricciones en la comercialización con rendimientos impiden que las stablecoins funcionen como depósitos que generan intereses.
Un período de comentarios públicos de 60 días (posterior a la publicación en Federal Register) permite a las partes interesadas aportar información antes de la regla final.
La fecha de entrada en vigor de las disposiciones clave de la Ley GENIUS dependerá de la finalización de las regulaciones de implementación, y se aplicará la anterior de 18 meses después de la promulgación o 120 días después de las reglas finales.
Próximos Pasos y Contexto Global
Los comentarios públicos sobre la propuesta deben presentarse dentro de los 60 días posteriores a su publicación en Federal Register. Las opiniones darán forma a la regla final, influyendo en qué tan rápido y eficazmente madura el mercado de stablecoins de EE. UU.
En un contexto más amplio, este desarrollo sitúa a los Estados Unidos junto con jurisdicciones como la Unión Europea (con su regulación MiCA) en la carrera global por equilibrar la innovación con la estabilidad financiera. Al priorizar una supervisión prudente, la FDIC busca proteger a los consumidores, salvaguardar el sistema bancario y sostener la dominancia del dólar en el espacio de activos digitales.
Conclusión: La #FDICReleasesStablecoinGuidanceDraft iniciativa subraya un avance histórico en la integración de las stablecoins en el sistema financiero tradicional. A medida que la participación pública refina el marco, los próximos meses definirán la trayectoria de la regulación de stablecoins en EE. UU. y su papel en el futuro de las finanzas digitales.
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