Antes pensaba que simplemente poner monedas en un pool era “ganar dinero”, ahora mirando atrás, parece bastante ingenuo… La curva de AMM en realidad es como si estuvieras cotizando en el mercado, cuando el precio sube o baja, tu posición se ajusta pasivamente, y la pérdida impermanente te va desgastando silenciosamente. Cuando sube, ganas menos; cuando baja, obtienes más monedas más débiles, además hay comisiones, pero cada vez te sientes menos seguro.

Recientemente también he estado hablando de expectativas de reducción de tasas, índice del dólar, e incluso esa sensación de que los activos de riesgo suben y bajan juntos… Cuando esta emoción macro cambia de dirección, las personas en el pool vienen y se van rápidamente, las comisiones quizás no cubren la volatilidad. De todos modos, ahora antes de hacer market making, me pregunto: ¿Estoy dispuesto a realmente tomar la otra parte “que cae”? Si no quieres, no finjas estar dormido, abre primero el paraguas.