Acabo de leer el informe trimestral de CoinGecko sobre el mercado de criptomonedas y, hombre, los números del Q1 2026 son realmente pesados. La capitalización de mercado cayó un 20,4%, cerrando en US$ 2,4 billones — prácticamente un 45% por debajo del pico que tuvimos en octubre del año pasado. Es como si el mercado hubiera entrado en un invierno prolongado después de ese ajuste fuerte.

Lo que más llamó la atención en el informe fue la caída brutal en el volumen de las exchanges centralizadas: un 39,1% a US$ 2,7 billones. marzo fue particularmente débil, con un volumen mensual que alcanzó solo US$ 0,8 billones. Mientras tanto, las stablecoins se mantuvieron estables en US$ 309,9 mil millones, pero el USDT empezó a reducir su oferta — primera vez desde mediados de 2022, según CoinGecko.

Bitcoin cayó un 22% en el trimestre, siguiendo la caída en los mercados de acciones. Pero aquí hay un detalle interesante: el petróleo fue el activo destacado, subiendo un 76,9%. Esto está moviendo bastante las cosas en Hyperliquid, donde los traders de commodities ahora representan cerca del 30% de los contratos abiertos.

En las DEX, Solana sigue dominando con un 30,6% de participación en el volumen spot. CoinGecko capturó bien esta dinámica en el informe. Básicamente, el mercado de criptomonedas pasó por un período bastante desafiante en el primer trimestre, pero la estructura sigue funcionando — solo con menos volumen circulando.