La verdad detrás de la “espera en silencio” del Banco de Japón: la “llave” de la liquidez global se está apretando silenciosamente

El Banco de Japón anunció hoy que mantiene las tasas de interés sin cambios, pero según las declaraciones del responsable, la posibilidad de un aumento en junio está aumentando gradualmente.
Muchos quizás no sepan que el yen es el “proveedor invisible” de la liquidez en dólares a nivel mundial. Una gran cantidad de fondos se toman en yenes a tasas bajas, se cambian a dólares y se invierten en mercados con mayores retornos, lo que es un clásico “arbitraje de tasas”.
Una vez que Japón suba las tasas, estos arbitrajes se verán forzados a cerrar, lo que provocará una rápida retirada de la liquidez global, llevando a una caída generalizada en los mercados.
Incluyendo las conocidas acciones estadounidenses, que también se verán muy afectadas, normalmente la gente no tiene buena opinión de Japón, pero su impacto en los mercados financieros globales es muy grande.
Generalmente pensamos que la liquidez global depende solo de la Reserva Federal, pero en realidad, las tasas ultra bajas de Japón son una de las “llaves” de la liquidez mundial.
Una vez que suban las tasas, la llave se cerrará un poco, y todos los mercados globales se tensarán.