La ley Genius Act, después de ser aprobada, de repente puso a las stablecoins en el centro de atención, mientras que los retornos de inversión de las stablecoins fueron señalados por el sector bancario. Esto es interesante porque crea un punto de inflexión entre fintech y cripto. Las ganancias ya existían, los pagos ahora, la IA es el futuro, pero no estoy seguro de cuán coherente es esta clasificación.

Pero lo que está claro: Meta volvió a las monedas estables, Google formó la alianza AP2 con más de 60 empresas, Stripe ve las monedas estables y los agentes como el futuro. Mientras tanto, PayPal ya lanzó PYUSD, Coinbase recomendó el protocolo x402, pero sus acciones están en caída. Estas contradicciones nos plantean dos preguntas: primero, ¿cuál es la fuente de pago en estos nuevos conflictos?, y segundo, ¿realmente Agent y las monedas estables son la próxima gran ola?

La industria fintech está enfrentando una crisis mucho más seria que la cripto. ¿Por qué? Porque el modelo de "cadena de bloques abierta más moneda estable" que ofrece la cripto crea un sistema completamente cerrado en sí mismo. Mientras los antiguos sistemas de pago se convierten en nuevos centros de interés, las empresas fintech, tras más de 20 años de esfuerzo, aún no han logrado bypass completamente a los bancos. Aunque Stripe alcanza una valoración de 159 mil millones de dólares, esta cifra se basa principalmente en especulación. En ese mismo período, neobancos como Wise, Trade Republic y Revolut han crecido, y todo el sector fintech alcanzó su pico durante la pandemia. En 2021, PayPal valía 340 mil millones de dólares, y hoy en día se habla de ventas. Esto muestra cuánto preocupa el futuro a la fintech.

Desde la perspectiva de qué es la estabilidad, la aproximación de fintech y cripto es completamente diferente. USDT, emitido por terceros en el mundo en desarrollo, comenzó a rodear Europa y América. Los 80 mil millones de USDT en Tron satisfacen necesidades de transferencias individuales a nivel mundial. En países como Argentina y Nigeria, la dolarización de la moneda local es en realidad una transformación hacia USDT. USDC, en cambio, es más institucional y enfocado en B2B. Aunque domina en DeFi, la mayoría de los CEX se valoran en USDT.

Según un estudio conjunto de Artemish y McKinsey, el volumen de transacciones globales en monedas estables alcanza los 35 billones de dólares, pero esta cifra es engañosa. Los pagos reales en monedas estables son solo unos 390 mil millones de dólares, aproximadamente el 1% de todas las transacciones. Los pagos B2B suman 226 mil millones, pero solo representan el 0.01% de los pagos B2B globales. Las transferencias internacionales de dinero alcanzan los 90 mil millones. Estos datos muestran que la adopción de monedas estables todavía está en una fase temprana.

Al observar los movimientos recientes de Tether, lanzar USAT junto a Lutnick no es solo una estrategia de entrada. Invertir 200 millones de dólares en Whop significa comprar los costos de canal de 18 millones de usuarios. Esto busca rodear a los migrantes del tercer mundo desde atrás, con envíos de remesas de América Latina a EE. UU., Oriente Medio a Asia del Sur, y África a Europa, promoviendo USDT. Stripe y Huma usan USDC por defecto, pero esto ignora la naturaleza P2P del mundo cripto.

Las empresas fintech buscan nuevas historias para su IPO. Meta y Google ven en sus canales una ventaja negociadora. El sector bancario quiere mantener sus tarifas de canal y sus activos baratos. Tether, soñando con rodear a Circle, realiza grandes inversiones en empresas de pagos. Estas cuatro fuerzas están creando una nueva guerra en el campo de los pagos.

Pero hay un punto crítico: las transferencias puras, los canales de recopilación, no tienen mucho valor. Aunque el volumen de transacciones es una cifra clara, el mercado se basa en una imaginación que falta en los fundamentos. La moneda estable se ve como un medio de pago Agent por defecto, pero nadie pregunta si realmente es necesario. La historia que cripto quiere contar al mundo es llevar las monedas estables más allá del proceso de pago, asegurando que el dinero permanezca en la cadena. Veremos si fintech puede avanzar tan rápido como cripto en este camino.