Así que he estado mirando qué acción de IA comprar ahora entre estos dos jugadores obvios, y honestamente, la elección no es tan sencilla como podrían sugerir los números de crecimiento.

Los números de Nvidia son realmente increíbles. Los ingresos del centro de datos aumentaron un 75% año tras año hasta alcanzar los 62.3 mil millones de dólares en su último trimestre. Ese es el tipo de impulso que llama la atención de todos. La dirección incluso está proyectando $78 mil millones en el próximo trimestre, lo que sería un crecimiento del 77%. Una locura.

Pero aquí está la cosa: la acción en realidad cayó después de que reportaron estos resultados. ¿Por qué? Porque todos ya están valorando la perfección. A 37 veces las ganancias, básicamente no hay margen de error. Y cuando estás en semiconductores, el riesgo cíclico es real. La historia muestra que estos ciclos de auge siempre se enfrían eventualmente. Si la competencia se intensifica o la demanda se suaviza incluso ligeramente, esos márgenes brutos del 75% se comprimen rápidamente. Eso es mucho riesgo a la baja escondido bajo esos números impresionantes.

La historia de Amazon es diferente. AWS está creciendo un 24% en el cuarto trimestre, acelerando desde el 20% del trimestre anterior, la tasa de crecimiento más rápida en 13 trimestres. Pero esto es lo que la mayoría de la gente pasa por alto: AWS es solo una parte de su negocio. El comercio electrónico sube un 10%, la publicidad saltó un 23%, los servicios de suscripción crecieron un 14%. La diversificación es real.

¿La otra ventaja? Amazon opera con márgenes muy estrechos, lo cual suena mal hasta que te das cuenta de que en realidad es defensivo. No hay casi margen para la compresión de márgenes en comparación con Nvidia. Y la acción se negocia a 30 veces las ganancias, más barata que la valoración de Nvidia.

Si tuviera que elegir una acción para comprar ahora a largo plazo, optaría por Amazon. Sí, el crecimiento de Nvidia es más explosivo, pero Amazon tiene la durabilidad. Menos cíclica, más diversificada, con resiliencia estructural incorporada. Ese es el tipo de exposición a la IA que realmente aguanta cuando los inevitables ciclos del mercado cambian.