Acabo de ponerme al día con algunas opiniones de analistas de principios de marzo y hay cosas interesantes que vale la pena compartir. Las citas bajistas que estoy viendo sobre Sea Ltd son bastante duras en este momento: las acciones cayeron a niveles no vistos desde 2024, situándose un 60% por debajo de los máximos de septiembre. Los analistas han estado recortando estimaciones en todos los ámbitos durante meses, y la última pérdida de ganancias no ayudó. La orientación de EBITDA prácticamente plana para el año, lo que indica que todas las expectativas de crecimiento se están enfriando.

Por otro lado, Sezzle ha estado logrando resultados silenciosamente impresionantes. Esta compañía de BNPL de Minneapolis acaba de publicar su séptimo trimestre consecutivo superando las ganancias, superando las expectativas de EPS en un 26%. Los ingresos alcanzaron $130M frente a $128M de consenso, pero la verdadera historia es que el EBITDA ajustado saltó un 79% interanual a $58.3 millones. Mejoraron la orientación para todo el año a $4.70 de EPS frente a los $4.33 esperados, y los analistas han estado elevando estimaciones desde entonces: las estimaciones del trimestre actual subieron un 7% en solo una semana. Los suscriptores mensuales alcanzaron 918K, las sesiones de la aplicación aumentaron un 51% interanual. Con un PER futuro de 16x y una proyección de crecimiento de ingresos del 25-30%, la valoración en realidad parece razonable para lo que están entregando.

Técnicamente hablando, SEZL rebotó desde los mínimos de $50 hasta $86 después de las ganancias, pero se ha retirado. El soporte está en torno a $67-69, la resistencia en $90-92. Si ese soporte se mantiene, hay un potencial de subida real. Mientras tanto, Sea ha sido una caída lenta desde $180 hasta $80 desde octubre; eso es un daño importante. Soporte reciente en $80, pero si se rompe, podría haber presión hacia los $60.

El espacio de pagos más amplio también es interesante. American Express acaba de asegurar asociaciones en estadios y equipos importantes: MetLife, Mercedes-Benz, Giants, Jets, Falcons. Están integrando su red de pagos en el ecosistema de eventos en vivo, lo cual es inteligente para captar mayor gasto y lealtad del cliente. Mastercard y Visa están haciendo cosas similares con acceso a entretenimiento y patrocinios de eventos. Los volúmenes procesados por AXP aumentaron un 10% interanual en el cuarto trimestre, las transacciones de compra de MA subieron un 9.1%, y el volumen de pagos de Visa aumentó un 8%.

Así que las citas bajistas sobre Sea tienen sentido dado el cambio de momentum y el límite en la orientación, pero Sezzle parece ser la historia real en este momento, con resultados consistentes y márgenes en expansión.