Acabo de estar mirando los mercados de divisas y wow, el dólar ha estado en racha últimamente. Saltó más del 1% para alcanzar máximos de 3 meses después de que el petróleo se disparara a picos de 8.5 meses, lo que básicamente mató cualquier esperanza de más recortes de tasas de la Fed pronto. Los mercados de dinero ahora están valorando solo 37 puntos básicos de recortes para el año en lugar de los 60 que estaban considerando la semana pasada. Eso es un cambio enorme y está manteniendo al dólar en alza.

El euro está siendo golpeado en este entorno, bajando un 1.3% hoy hasta su propio mínimo de 3 meses. No ayuda que el gas natural europeo acaba de explotar un 24% hasta máximos de 3 años, lo que va a afectar el crecimiento de la zona euro. Aunque diré que los datos de inflación que acaban de publicar fueron más fuertes de lo esperado, así que al menos el BCE tiene algo de respaldo para mantenerse con postura hawkish en las tasas.

¿El oro y la plata? Están siendo aplastados. El oro en términos de dólares ha bajado más del 5% hoy, la plata ha bajado un 9%. Tiene sentido cuando tienes al dólar en rally tan fuerte y los rendimientos de los bonos subiendo en todas partes. Los inversores aparentemente están liquidando posiciones en metales preciosos para cubrir pérdidas en acciones. Dicho esto, todavía hay cierto soporte subyacente por parte de los bancos centrales — China ha estado añadiendo silenciosamente reservas de oro durante 15 meses consecutivos, lo cual es interesante. Y con todo el ruido geopolítico en Oriente Medio y Ucrania, todavía hay demanda de refugio seguro. Solo que no es suficiente para luchar contra la fortaleza del dólar en este momento.