Acabo de darme cuenta de algo increíble sobre la historia de los splits de acciones que la mayoría de los inversores probablemente pasan por alto. Todos hablan de Nvidia y Broadcom dividiéndose en 2024, pero hay una empresa que domina absolutamente los récords y que apenas se menciona ya.

Piensa en esto: cuando una empresa sigue dividiendo sus acciones una y otra vez, generalmente significa una cosa: el precio de la acción ha estado arrasando. Eso no es una señal de debilidad, es todo lo contrario. Estas empresas son tan exitosas que su acción sigue subiendo, obligándolas a dividirse solo para mantener las acciones accesibles para los inversores regulares.

Así que esto fue lo que llamó mi atención. Aunque conocemos a los legendarios como Coca-Cola con 10 splits, Walmart con 12, y Home Depot con 13, en realidad hay una empresa que los superó a todos. Southwest Airlines ha realizado 14 splits hacia adelante desde que salió a bolsa en junio de 1971. Esa es la historia de splits más prolífica en Wall Street, y ni siquiera es close.

¿Y qué es aún más loco? Si hubieras invertido 1,000 dólares en Southwest en enero de 1973, hoy estarías con casi 337,000 dólares. Eso es una ganancia del 337,000% en aproximadamente 52 años. La industria aérea es brutal — muchas aerolíneas han quebrado — pero Southwest encontró la forma de competir con todos, desde las principales aerolíneas hasta las regionales de bajo costo. Lo lograron mediante la excelencia operativa y manteniendo los aviones en el aire, no en tierra.

Su cronología de splits es bastante fascinante si te interesa profundizar. Pasaron por una fase intensa de splits desde finales de los 70 hasta principios de los 2000. Comenzaron con un split de 5 por 4 en marzo de 1977, y siguieron con splits de 3 por 2 durante los 80 y 90. El último fue en febrero de 2001 — un 3 por 2 — y no han necesitado otro desde entonces. Eso se debe a que los corredores eventualmente hicieron que la compra de fracciones de acciones fuera estándar, así que los precios altos dejaron de ser un problema.

Lo que encuentro interesante es que la historia de los splits de Southwest en realidad refleja algo más profundo sobre la empresa. Han sido consistentemente rentables durante décadas — 47 años consecutivos hasta 2019, antes de que COVID alterara las cosas. También gestionaron su balance de manera inteligente. La última vez que revisé, tenían alrededor de 8.250 millones de dólares en efectivo contra 6.700 millones en deuda, lo cual es sólido para una aerolínea.

La verdadera lección aquí no es solo sobre Southwest, sino sobre reconocer qué empresas tienen ese tipo de excelencia sostenida que lleva a múltiples splits de acciones. Cuando ves que una empresa se divide regularmente, generalmente es una señal de que la dirección confía lo suficiente en el negocio para seguir avanzando. Eso es diferente a los splits inversos, que suelen indicar que una empresa está en dificultades.

Ya estamos viendo esto en 2025 con O'Reilly Automotive haciendo un split de 15 por 1, Interactive Brokers realizando su primer split de 4 por 1, y Fastenal alcanzando su noveno split. No son eventos aleatorios — están ocurriendo porque estas empresas han superado a sus pares.

La historia de los splits de Southwest es básicamente una clase magistral en creación de valor a largo plazo. No es llamativa, no es de moda, simplemente ejecución constante durante décadas. Eso es lo que vale la pena tener en cuenta cuando piensas en qué impulsa realmente el rendimiento de las acciones a largo plazo.