He estado mirando la exposición a metales preciosos últimamente y noté algo interesante sobre cómo diferentes personas abordan este espacio. Básicamente hay dos grupos: aquellos que quieren la inversión directa en la materia prima del oro, y los que apuestan por las empresas mineras de plata que lo producen.

Así que revisé IAU y SIL para ver cuáles son las diferencias reales. IAU es el Fondo de Oro iShares, que posee lingotes de oro físico en una bóveda. Directo: básicamente estás comprando oro sin la molestia de almacenarlo tú mismo. El fondo también es enorme, con más de 81 mil millones en activos, lo que significa que es súper líquido. Tiene una baja proporción de gastos del 0,25%, y sigue bastante de cerca el precio del oro ya que literalmente posee el metal físico.

Luego está SIL, el ETF Global X Silver Miners. Este es completamente diferente. En lugar de poseer plata en sí, inviertes en las empresas que la minan. Las principales participaciones son Wheaton Precious Metals, Pan American Silver y Coeur Mining, que constituyen aproximadamente el 40% del fondo. Obtienes exposición a los precios de la plata, pero también está ligado a cómo estas empresas realmente rinden.

Los números cuentan una historia interesante. IAU lleva 21 años en el mercado y tiene esa estabilidad institucional. SIL es más volátil: un beta de 0,96 frente a 0,73 de IAU. Pero aquí es donde se pone interesante: en el último año hasta febrero, SIL devolvió un 216,7% en comparación con el 76,64% de IAU. Esa es una diferencia enorme. Aunque SIL cobra un 0,65% en gastos frente al 0,25% de IAU, lo cual reduce los retornos a largo plazo.

Los perfiles de riesgo también son diferentes. La caída máxima a 5 años de IAU fue más profunda, con un -42%, pero eso se debe a que solo sigue la materia prima. SIL es más resistente, con una caída del -24,59%, porque tienes diversificación en 39 acciones mineras. Pero también estás expuesto a dramas de empresas individuales y a las oscilaciones del mercado en general.

Si quieres exposición pura al oro, IAU es la opción: es la inversión en refugio seguro. Si apuestas a la demanda industrial de plata y crees que las acciones mineras superarán, SIL ofrece ese apalancamiento. Sin embargo, perfiles de riesgo-recompensa completamente diferentes, así que realmente depende de lo que quieras hacer.