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La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés estables en 3.5%–3.75%, en línea con las expectativas, marcando la tercera pausa consecutiva después de recortes anteriores en 2025. A pesar de no haber cambios en las tasas, los mercados reaccionaron con fuerza debido a un voto muy dividido de 8–4, la decisión más dividida de la FOMC desde 1992.

Tres miembros hawkish se opusieron a cualquier sesgo de flexibilización, argumentando que la inflación sigue siendo “elevada”, respaldada por presiones persistentes como los precios del petróleo por encima de $100 por barril, aumentos de costos impulsados por la energía y efectos inflacionarios relacionados con aranceles. Creen que recortar las tasas mientras la inflación subyacente se mantiene por encima del 3% es prematuro.

Por otro lado, un miembro dovish abogó por una reducción de 25 puntos básicos en la tasa, señalando un impulso en desaceleración a pesar de las 178 mil nóminas no agrícolas, una tasa de desempleo del 4.3% y una estimación de tasa neutral cercana al 3.1%, lo que sugiere que la política sigue siendo restrictiva.

Un cambio clave en la redacción también llamó la atención: la Fed eliminó “en cierta medida” del lenguaje sobre la inflación, ahora afirmando que la inflación es simplemente “elevada”, lo que indica una preocupación más fuerte.

Los mercados reaccionaron de inmediato: el S&P 500 cayó un 0.4%, el Dow Jones bajó un 0.8% y el Nasdaq se redujo un 0.4%. En bonos, el rendimiento a 10 años subió a 4.41%, mientras que el de 2 años saltó a 3.92%, su nivel más alto desde finales de marzo. El índice del dólar se fortaleció a 98.95.

Los futuros de fondos de la Fed ajustaron sus precios de manera drástica, eliminando las expectativas de recortes de tasas para la mayor parte de 2026 e incluso asignando una probabilidad de aproximadamente el 25% de un aumento en las tasas a principios de 2027, reflejando una perspectiva más hawkish.

Para los mercados de criptomonedas, esto importa significativamente. La correlación de Bitcoin con las expectativas de tasas sigue siendo alta, alrededor de 0.7+, lo que significa que tasas más altas por más tiempo pueden reducir los flujos de liquidez. BTC continúa cotizando cerca de $80,000–$81,000, reflejando un sentimiento macro cauteloso.

En general, esta reunión señala un aumento en la división interna de la Fed, riesgos persistentes de inflación y un camino de tasas más incierto por delante, manteniendo a los mercados globales altamente sensibles a los datos y señales de política que se presenten próximamente.