He notado que muchos traders solo miran el precio y pasan por alto uno de los indicadores más útiles: el interés abierto en el mercado de futuros. El interés abierto muestra el volumen de todas las posiciones activas, y esto no es lo mismo que la dirección del precio.

Cuando empecé a analizar el interés abierto junto con el movimiento del precio, muchas cosas encajaron. Esto es lo que he observado en la práctica.

Si el precio sube y el interés abierto también aumenta, eso significa que nuevos apalancamientos están entrando activamente en el mercado. Suena positivo, pero en realidad esto incrementa el riesgo de movimientos bruscos y liquidaciones masivas. El mercado se vuelve sobrecalentado.

Pero cuando el precio sube y el interés abierto cae, esa es otra historia. Se cierran cortos, el crecimiento ocurre sin apalancamiento. Estos movimientos suelen ser más saludables y sostenibles. Prefiero precisamente esos escenarios.

Ahora, si el precio cae y al mismo tiempo el interés abierto aumenta, los traders están tomando cortos o colocando coberturas agresivas. Aquí hay que tener cuidado, porque el riesgo de un rebote brusco hacia arriba es bastante alto.

Y la última opción: el precio cae y el interés abierto también cae con él. Esto es capitulación. Las posiciones se cierran, el mercado se limpia. Después de estos momentos, a menudo comienza una recuperación.

¿Por qué todo esto es importante? Las bolsas ganan con las liquidaciones, por eso cuando el interés abierto está sobrecalentado, el mercado suele optar por el camino que liquida las posiciones de la mayoría de los traders. No es teoría, es mecánica.

La conclusión es simple: el interés abierto no es una señal de entrada. Es un indicador de riesgo y de la estructura del mercado, que me ayuda a no atrapar cuchillos en movimientos sobrecalentados. Es recomendable empezar a seguirlo si aún no lo haces.