La eliminación por parte de Nasdaq de los límites de posición en las opciones de ETF de Bitcoin y Ethereum al contado se considera un hito importante en el mercado de derivados de criptomonedas. Este cambio, que entró en vigor con la aprobación acelerada de la SEC en enero de 2026, eliminó por completo el límite de 25,000 contratos que se aplicaba anteriormente. Estas opciones ahora están sujetas a las mismas reglas estándar que los productos tradicionales basados en commodities, como el oro, el petróleo o los ETF de acciones de gran tamaño.
Los principales efectos de eliminar los límites de posición son:
1. Mayor participación de inversores institucionales
Los grandes fondos de cobertura, gestores de activos y creadores de mercado ahora pueden mantener posiciones significativamente mayores en una sola cuenta. Anteriormente, el límite de 25,000 contratos dificultaba la implementación de estrategias que requieren mucho capital (p. ej., cobertura a gran escala, escritura de opciones cubiertas o posiciones de spread complejas). Con la eliminación del límite, los actores institucionales pueden cubrir de manera más efectiva su exposición a Bitcoin y Ethereum o tomar posiciones especulativas.
2. Mayor liquidez y profundidad del mercado
Permitir posiciones mayores aumenta el volumen de negociación y el interés abierto en el mercado de opciones. Facilita a los creadores de mercado proporcionar liquidez con diferenciales más amplios, lo que generalmente reduce los costos de negociación y mejora la formación de precios. Algunos análisis sugieren que este cambio aumentará aún más el ya alto interés abierto en las opciones de Bitcoin (alcanzando miles de millones de dólares para mediados de 2026).
3. Aceleración de la integración de los activos cripto en el sistema financiero convencional
Llevar las opciones de ETF cripto al mismo nivel que los ETF de commodities tradicionales es una señal de que los reguladores ven el mercado de cripto como maduro y suficientemente protegido contra manipulaciones. Esto fomenta que instituciones conservadoras como fondos de pensiones y dotaciones adopten un enfoque más relajado hacia los derivados de criptomonedas.
4. Riesgos potenciales y supervisión
Los límites de posición se establecieron para mitigar el riesgo de manipulación del mercado, acaparamiento o especulación excesiva. La eliminación del límite podría, en teoría, aumentar estos riesgos; sin embargo, Nasdaq y la SEC argumentan que estas preocupaciones son gestionables gracias a los mecanismos de supervisión existentes, al proceso de creación/redención de ETF y a la alta liquidez. La SEC mantiene la autoridad para suspender la regla en un plazo de 60 días, y continúa la consulta pública.
En última instancia, este paso hace que los mercados de derivados de criptomonedas sean más maduros, líquidos y enfocados en las instituciones. A corto plazo, apoya un aumento en el volumen de opciones, y a largo plazo, favorece que Bitcoin y Ethereum se conviertan en clases de activos más integradas con los instrumentos financieros tradicionales. Los participantes del mercado creen que este cambio actuará como un catalizador para el crecimiento del comercio de opciones durante todo 2026.
#ETF
$BTC $ETH
Los principales efectos de eliminar los límites de posición son:
1. Mayor participación de inversores institucionales
Los grandes fondos de cobertura, gestores de activos y creadores de mercado ahora pueden mantener posiciones significativamente mayores en una sola cuenta. Anteriormente, el límite de 25,000 contratos dificultaba la implementación de estrategias que requieren mucho capital (p. ej., cobertura a gran escala, escritura de opciones cubiertas o posiciones de spread complejas). Con la eliminación del límite, los actores institucionales pueden cubrir de manera más efectiva su exposición a Bitcoin y Ethereum o tomar posiciones especulativas.
2. Mayor liquidez y profundidad del mercado
Permitir posiciones mayores aumenta el volumen de negociación y el interés abierto en el mercado de opciones. Facilita a los creadores de mercado proporcionar liquidez con diferenciales más amplios, lo que generalmente reduce los costos de negociación y mejora la formación de precios. Algunos análisis sugieren que este cambio aumentará aún más el ya alto interés abierto en las opciones de Bitcoin (alcanzando miles de millones de dólares para mediados de 2026).
3. Aceleración de la integración de los activos cripto en el sistema financiero convencional
Llevar las opciones de ETF cripto al mismo nivel que los ETF de commodities tradicionales es una señal de que los reguladores ven el mercado de cripto como maduro y suficientemente protegido contra manipulaciones. Esto fomenta que instituciones conservadoras como fondos de pensiones y dotaciones adopten un enfoque más relajado hacia los derivados de criptomonedas.
4. Riesgos potenciales y supervisión
Los límites de posición se establecieron para mitigar el riesgo de manipulación del mercado, acaparamiento o especulación excesiva. La eliminación del límite podría, en teoría, aumentar estos riesgos; sin embargo, Nasdaq y la SEC argumentan que estas preocupaciones son gestionables gracias a los mecanismos de supervisión existentes, al proceso de creación/redención de ETF y a la alta liquidez. La SEC mantiene la autoridad para suspender la regla en un plazo de 60 días, y continúa la consulta pública.
En última instancia, este paso hace que los mercados de derivados de criptomonedas sean más maduros, líquidos y enfocados en las instituciones. A corto plazo, apoya un aumento en el volumen de opciones, y a largo plazo, favorece que Bitcoin y Ethereum se conviertan en clases de activos más integradas con los instrumentos financieros tradicionales. Los participantes del mercado creen que este cambio actuará como un catalizador para el crecimiento del comercio de opciones durante todo 2026.
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