Hubungan investor adalah fungsi yang bertugas membantu pasar memahami suatu aset, strategi, dan potensinya. Fungsi ini menjadi jembatan antara penerbit dan pasar.
Saat saya pertama kali terjun ke industri kripto, inilah yang dianggap sebagai IR yang baik.
Dalam beberapa aspek, kita telah berkembang pesat sejak saat itu, namun dalam hal komunikasi dengan investor, kita masih tertinggal dari posisi ideal.
Jika dijalankan secara optimal, IR dapat memperluas cakupan pembeli dan meningkatkan kualitas basis holder Anda. Jika dijalankan dengan buruk, atau bahkan tidak dijalankan sama sekali, token Anda hanya akan mengalami penurunan nilai meskipun produk Anda sangat baik.
Selama setahun terakhir, saya telah berdiskusi dengan hampir semua nama besar di industri kripto mengenai pengembangan produk hubungan investor mereka dan saat ini bekerja sama dengan lebih dari 20 pihak.
Artikel ini merupakan panduan praktis untuk membangun komunikasi yang efektif dengan investor.
1. Distribusi adalah kunci utama
Jika Anda ingin memaksimalkan nilai token Anda, hanya ada dua faktor utama.
Strategi IR yang baik harus mengoptimalkan kedua aspek ini.
Cakupan pembeli token yang relevan pada dasarnya terbagi menjadi dua kelompok. Pertama, dana kripto likuid—manajer aktif yang sudah memiliki posisi atau sedang memantau token Anda. Untuk mereka, permainannya adalah re-rating, yakni membuat dana yang menilai Anda di \$1 melihat peluang menuju \$5. Hal ini dicapai melalui data yang tajam, narasi yang jelas, dan bukti kemajuan yang konsisten. Ini adalah perpaduan antara penceritaan dan metrik.
Kelompok kedua adalah investor strategis atau institusi besar, seperti kesepakatan Morpho x Apollo baru-baru ini atau BlackRock dan Uniswap. Proses ini sangat berbeda secara mendasar. Siklus penjualannya lebih panjang, due diligence lebih mendalam, dan Anda memerlukan produk yang matang untuk bisa dilirik. Jika Anda masih tahap awal atau membutuhkan pendanaan dalam waktu singkat, sejujurnya, jalur ini bukan untuk Anda. Namun jika Anda sudah siap, Anda harus menemui investor ini di habitat mereka: terminal Bloomberg, konferensi institusional, dan membangun hubungan secara langsung. Anggaplah ini sebagai penjualan B2B, bukan sekadar pemasaran.
2. Kuasai narasi Anda
Jika Anda tidak mengendalikan cerita Anda, pasar yang akan melakukannya.
Faktanya, sebagian besar protokol tidak memiliki angka yang sempurna. Itu tidak masalah.
Yang menjadi masalah adalah jika Anda memilih bersembunyi dan diam selama berbulan-bulan. Kalimat yang paling sering saya dengar adalah "Saya tidak mau jadi bahan olokan di Twitter."
Proyek tidak mati karena diejek di Twitter, melainkan karena investor melupakan keberadaannya. Semakin lama Anda tidak berbicara ke pasar, semakin marah dan kecewa investor Anda.
Anda tidak perlu metrik sempurna. Anda butuh kejujuran, konteks, dan penjelasan yang koheren tentang apa yang penting, apa yang berkembang, dan apa yang masih perlu diperbaiki.
Itulah pondasi membangun kepercayaan. Jika Anda diam, kepercayaan itu hilang.
3. Token unlocks
Penerbit token harus benar-benar memahami prinsip penawaran dan permintaan.
Jika Anda ingin mengetahui arah grafik harga Anda, cukup pahami dinamika ini. Sering kali, pengelolaan harga lebih merupakan upaya taktis dalam mencocokkan dua faktor ini daripada hal lain.
Kesalahan terbesar yang saya saksikan adalah tim baru mulai memikirkan unlock satu hingga dua bulan sebelumnya. Waktu 30 hari jelas tidak cukup untuk memperbaiki ketidakseimbangan besar antara penawaran dan permintaan.
Minimal, Anda harus mulai menyusun strategi 30 minggu sebelumnya, idealnya 40-50 minggu. Butuh waktu untuk menjaring pembeli, mengidentifikasi penampung suplai, dan jika perlu berkomunikasi dengan investor untuk menunda unlock.
Inilah aspek IR yang berat, tidak menarik, namun sangat penting. Beri waktu yang cukup untuk mengelolanya.
4. Data adalah sekutu terbaik Anda
Narasi memang penting. Namun pada tahun 2026, tanpa data pendukung, narasi menjadi tak berarti.
Program IR terbaik memanfaatkan data agar token mudah dipahami, dibandingkan, dan dianalisis. Data harus mampu membangun cerita.
Data dapat berasal dari berbagai sumber:
-
Data internal protokol Anda
-
Data struktur pasar onchain
-
Data perbandingan dengan kompetitor
-
Analogi dunia nyata yang membuat perilaku kripto lebih mudah dipahami investor umum
Kategori terakhir ini sangat kurang dimanfaatkan saat ini. Komunikasi investor yang baik tidak hanya menampilkan dashboard internal, tetapi juga membantu investor memahami posisi protokol Anda dalam konteks yang lebih luas.
Contoh: Anda mengelola IR untuk perp DEX. Anda memiliki dashboard yang menunjukkan volume transaksi \$75 juta bulan lalu. Apakah itu baik? Apakah itu buruk? Siapa pembanding yang relevan? Haruskah investor segera membeli atau justru keluar?
Di industri kripto saat ini, saya melihat banyak data namun hampir tanpa konteks. Tim yang baik tidak sekadar melaporkan angka, tapi juga membangun narasi.
Banyak yang berasumsi hubungan investor di kripto akan sama dengan di pasar saham.
Padahal, IR di pasar saham cenderung membosankan.
Tidak percaya?
Dengarkan pendapat Vlad Tenev.
Vlad membayangkan dunia di mana, alih-alih pidato kaku CFO untuk 60 analis via Zoom, earnings call menjadi pengalaman seperti wawancara pasca-pertandingan NBA.
Saya sepakat. Blockworks telah berpengalaman 8 tahun menjalankan kampanye pemasaran yang terukur, berbasis data, dan mengedepankan IRL serta media sosial.
IR seharusnya dijalankan dengan cara yang sama. Tujuannya bukan sekadar “mengabari pasar,” melainkan melibatkan investor saat ini, memperkuat kepercayaan, dan memperluas calon investor yang dapat memiliki token.
Jadi, bagaimana masa depannya? Hari pengumuman kinerja! Livestream bersama CEO dan tamu berpengaruh. Yano ada di cap table Anda? Ajak dia, beri panggung untuk berbicara!
Libatkan audiens investor Anda dan tarik investor baru.
6. Kurangi hambatan bagi calon investor
Setiap dana likuid saat ini wajib membenarkan posisinya kepada LP.
Artinya, proses due diligence dan laporan investor. Jika Anda tidak menyediakan data, riset, atau konteks terkait protokol Anda, Anda memaksa setiap calon investor membangun analisis dari awal.
Anda benar-benar meningkatkan biaya investasi pada proyek Anda, sehingga semakin sedikit yang bersedia melakukannya.
Permudah proses tersebut. Sebarkan informasi yang relevan: laporan riset, analitik protokol, pembaruan ekosistem, analisis pihak ketiga. Buat analis dana semudah mungkin menulis memo agar token Anda masuk ke portofolio.
7. Tanpa analitik, Anda berjalan tanpa arah
Bahkan protokol kripto paling canggih pun sering kali tidak benar-benar memahami siapa investor mereka. Analisis perilaku mendasar, seperti berapa lama seorang investor menahan token, atau apakah mereka langsung melakukan hedging dengan perp setelah token Anda listing, hampir tidak pernah dilakukan.
Data onchain memungkinkan hal ini diketahui—sesuatu yang hanya bisa diimpikan tim IR di pasar saham.
Jika seorang investor mengaku percaya jangka panjang, kebenarannya tercatat di onchain. Protokol yang membangun lapisan analitik ini dalam fungsi IR akan memiliki keunggulan besar, baik dalam memahami basis investor saat ini maupun mengidentifikasi target berikutnya.
8. Transparansi memperluas TAM
Sebagian besar tim cenderung merasa bahwa semakin sedikit informasi yang diungkapkan, semakin aman, padahal kenyataannya justru sebaliknya.
Investor sudah menanggung ketidakpastian terkait token Anda (unlock, pengeluaran treasury, perjanjian MM tidak standar, dan seterusnya). Jika Anda tidak memberikan jawaban, pasar akan mengisi kekosongan tersebut dengan asumsi paling negatif.
Biaya akibat kurangnya transparansi sulit diukur. Anda tidak akan tahu berapa banyak investor yang batal membeli token Anda karena informasinya tidak lengkap atau sulit diverifikasi. Namun, kerugian itu nyata.
Kerangka seperti Blockworks’s Token Transparency Framework (TTF) atau halaman Token Rights milik DeFi Llama dirancang untuk membantu tim menstandarkan penyajian informasi ke investor. Ini juga mengurangi beban tim, sehingga mereka tidak perlu menjawab puluhan pertanyaan serupa dari investor yang memulai DD pada token.
9. Metrik kesuksesan
Sangat menggoda untuk mengukur keberhasilan program IR dari harga token.
Padahal, harga sangat fluktuatif dan dipengaruhi banyak faktor di luar kendali tim IR: kondisi makro, likuiditas, sentimen, geopolitik, dan sebagainya.
Pendekatan yang lebih baik adalah mengukur apakah program IR Anda meningkatkan kualitas dan cakupan basis investor.
Beberapa metrik yang layak dipantau:
-
Pertumbuhan jumlah investor relevan yang aktif terlibat dengan token
-
Pertumbuhan jumlah holder berkualitas tinggi per segmen, khususnya dana likuid dan investor strategis
-
Perubahan konsentrasi basis holder
-
Jumlah investor yang berpindah dari pertemuan awal ke due diligence aktif hingga kepemilikan
-
Persentase top holder yang sesuai dengan target durasi kepemilikan Anda
-
Volume dan kualitas interaksi dengan investor sepanjang tahun
-
Peningkatan minat investor baru
-
Liputan di kanal yang penting bagi target pembeli
-
Peningkatan pemahaman investor terhadap tesis Anda, diukur melalui percakapan langsung dan umpan balik
Untuk dana likuid, pertanyaan penting adalah apakah kini lebih banyak investor yang memiliki kerangka valuasi jelas untuk token Anda dibandingkan setahun lalu. Tidak semua harus memiliki Anda hari ini. Namun jika semakin banyak pihak yang tepat memahami cara menilai token Anda, milestone apa yang penting, dan berapa harga yang menarik, itu adalah kemajuan nyata.
Kesuksesan bukan hanya “apakah harga naik,” melainkan “apakah kita berhasil memperluas dan meningkatkan pasar yang dapat memiliki kita.”
Jalan ke depan
Blockworks membangun ke arah ini karena kondisi token menjadi tantangan eksistensial bagi industri kita.
Kenyataan pahit saat ini adalah sebagian besar token tidak layak diinvestasikan. Jason dan saya benar-benar berkomitmen memperbaiki masalah ini, dan pengalaman kami di Blockworks selama bertahun-tahun memberi gambaran tentang masa depan yang kami yakini.
Token seharusnya jauh lebih transparan dan ramah investor dibandingkan saham karena dibangun di atas infrastruktur kripto. Ada insentif kuat bagi proyek token untuk menuju ke arah ini karena dapat secara signifikan memperluas TAM mereka.
Lebih dari itu, IR sudah lama tidak mengalami inovasi. Bagi Jason dan saya, jelas masa depan IR bukan sekadar formalitas membosankan. IR harus dinamis, multimedia, dan menarik. Harus aktif membangun keterlibatan IRL, gebrakan media sosial, dan secara aktif membangun narasi untuk menarik investor baru.
Inilah arah yang harus ditempuh industri. Jika Anda menjalankan proyek token dan merasa artikel ini relevan, silakan hubungi kami.
Anda juga dapat membaca artikel ini di situs Blockworks, di mana artikel ini akan tersedia secara permanen.
Ucapan Terima Kasih
Terima kasih kepada Jesse Walden, Ben Forman, Ryan Watkins, Felipe Montealegre, Jim Parillo, dan Cosmo Jiang atas ulasan yang berharga.
Pandangan yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya milik saya, dan tidak selalu mencerminkan pandangan para peninjau.
Disclaimer:
-
Artikel ini diterbitkan ulang dari [MikeIppolito_]. Seluruh hak cipta milik penulis asli [MikeIppolito_]. Jika ada keberatan atas penerbitan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn, dan mereka akan menanganinya secara responsif.
-
Disclaimer Tanggung Jawab: Pandangan dan opini yang diungkapkan dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi apa pun.
-
Terjemahan artikel ke dalam bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.
