Bitcoin menembus $73.000 hanya sebagai "pemantulan dari penurunan dalam"！Analis memperingatkan: pasar beruang belum berakhir

Bitcoin menguat pada hari Kamis, sempat menembus level $73.000, membangkitkan harapan banyak investor akan “kembalinya pasar bullish” dengan cepat. Namun, lembaga analisis data on-chain CryptoQuant berpendapat bahwa kenaikan ini hanya bisa dianggap sebagai " rebound dari posisi terpuruk", bukan titik awal dari siklus pasar bullish baru. Kepala Penelitian CryptoQuant Julio Moreno dalam laporannya pada hari Kamis menyatakan, “Meskipun harga koin baru-baru ini mengalami rebound, secara fundamental dan indikator teknikal menunjukkan bahwa pasar masih berada dalam tren bearish. Oleh karena itu, interpretasi yang lebih tepat dari kenaikan ini adalah sebagai pemulihan sementara dalam tren bearish.”

Menganalisis kekuatan di balik kenaikan ini, Moreno menunjukkan bahwa faktor utamanya adalah perbaikan signifikan dalam kondisi permintaan spot yang sebelumnya melemah. Data menunjukkan bahwa awal tahun 2026, permintaan pasar pernah menyusut hingga “negatif 136.000 Bitcoin”, tetapi saat ini telah menyempit menjadi sekitar “negatif 25.000 Bitcoin”. Ini menunjukkan bahwa sejak awal Februari, tekanan jual di pasar telah berkurang secara signifikan, mendukung akumulasi dan penguatan pasar. Selain itu, minat beli dari investor AS juga mulai pulih. Indeks Premium Bitcoin Coinbase, yang mengukur kekuatan pembelian institusi dan retail di AS, telah melonjak dari nilai negatif yang dalam pada awal Februari menjadi level “premium positif” terkuat sejak Oktober tahun lalu. Selain itu, kekuatan jual dari trader dan holder jangka panjang juga melemah, memberikan dukungan kuat bagi rebound ini. Moreno menyoroti bahwa, baru-baru ini, “kerugian unrealized” (floating loss) para trader Bitcoin pernah mencapai level tertinggi sejak Juli 2022. Berdasarkan pengalaman historis, ketika kerugian membesar ke tingkat tertentu, trader cenderung enggan menutup posisi dan justru mengurangi dorongan untuk menjual secara marginal. Kecepatan distribusi dari holder jangka panjang juga menunjukkan perlambatan yang jelas, dengan volume penjualan 30 hari yang sebelumnya mencapai 904.000 Bitcoin pada 26 November tahun lalu, kini turun menjadi sekitar 276.000 Bitcoin, mencatat level terendah sejak Juni 2025. Meskipun faktor-faktor tersebut mendukung rebound saat ini, Moreno tetap menegaskan bahwa struktur pasar secara keseluruhan belum mengalami perubahan mendasar. Indeks Penilaian Pasar Bull Bitcoin yang dikembangkan secara eksklusif oleh CryptoQuant saat ini hanya mencapai 10 poin (dari total 100), yang menunjukkan indikator utama pemulihan pasar bullish belum sepenuhnya kembali. Melihat ke depan, jika Bitcoin melanjutkan tren kenaikannya, Moreno memperingatkan bahwa pasar mungkin akan menghadapi dua level tekanan utama di $79.000 dan $90.000. Level pertama (79.000 dolar) tepat berada di batas bawah “harga realisasi on-chain trader”, yang biasanya menjadi resistansi kuat dalam tren bearish; sedangkan level kedua (90.000 dolar) berhubungan dengan area harga realisasi trader yang lebih luas. Setelah Bitcoin melonjak dari $80.000 ke $98.000 pada Januari tahun ini, pergerakan harga terhenti dan berbalik di area tersebut.