Larangan Hasil Stablecoin Muncul dalam Draf Undang-Undang CLARITY Baru

• Menghapus sementara fitur hasil stablecoin dan bunga seperti, memblokir struktur hadiah langsung dan tidak langsung di seluruh platform.

• Hadiah yang diizinkan meliputi insentif berbasis aktivitas, tetapi tidak boleh bergantung pada saldo atau menyerupai mekanisme bunga.

• SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan akan menetapkan aturan dan langkah-langkah anti-penyimpangan, membentuk kerangka hadiah stablecoin di masa depan.

Bahasa legislatif baru terkait dengan Digital Asset Market Clarity Act muncul pada 23 Maret 2026, menguraikan pembatasan baru pada hasil dan hadiah stablecoin. Menurut jurnalis Eleanor Terrett, para pemimpin industri meninjau draf tersebut pada hari yang sama. Proposal ini bertujuan membatasi fitur seperti bunga pada stablecoin sambil mendefinisikan struktur hadiah yang dapat diterima.

Pembatasan Hasil dan Ketentuan Inti

Menurut Eleanor Terrett, draf tersebut akan melarang platform menawarkan hasil pada stablecoin, baik secara langsung maupun tidak langsung. Ini termasuk struktur apa pun yang menyerupai deposito bank atau berfungsi seperti bunga. Pembatasan ini berlaku secara luas untuk penyedia layanan aset digital, termasuk bursa dan broker.

Selain itu, bahasa tersebut melarang mekanisme apa pun yang dianggap “setara secara ekonomi atau fungsional” dengan bunga. Ketentuan ini bertujuan mencegah perusahaan mengakali aturan melalui struktur alternatif. Akibatnya, platform mungkin menghadapi pengendalian yang lebih ketat dalam merancang produk keuangan terkait stablecoin.

Hadiah yang Diizinkan dan Pengawasan Regulasi

Namun, proposal mengizinkan hadiah tertentu berbasis aktivitas yang terkait dengan perilaku pengguna. Ini termasuk program loyalitas, promosi, dan insentif berbasis langganan. Meski begitu, hadiah tersebut tidak boleh menyerupai bunga atau bergantung pada saldo atau jumlah transaksi.

Selain itu, draf tersebut mengarahkan SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan AS untuk mendefinisikan hadiah yang diperbolehkan. Agensi-agensi ini juga harus menetapkan aturan anti-penyimpangan dalam waktu satu tahun. Langkah ini memperkenalkan kerangka regulasi terkoordinasi untuk insentif terkait stablecoin.

Reaksi Industri dan Konteks Legislatif

Respons industri terhadap draf ini tetap beragam. Seorang pemimpin menggambarkan proposal ini sebagai penyimpangan dari diskusi sebelumnya dengan Gedung Putih. Mereka mencatat bahwa standar “kesetaraan ekonomi” mungkin memungkinkan interpretasi yang lebih ketat oleh regulator di masa depan.

Reviewer lain menyebut pendekatan ini lebih membatasi secara keseluruhan, mengutip batasan pada struktur hadiah. Namun, peserta industri lain mengatakan bahwa draf ini sesuai dengan harapan. Mereka menambahkan bahwa draf ini mempertahankan insentif berbasis transaksi sambil mencegah stablecoin berperilaku seperti rekening berbunga.

Sementara itu, proposal ini berkembang dari kerangka kerja awal yang diperkenalkan oleh Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks. Perwakilan bank kini akan meninjau draf tersebut, dengan diskusi lebih lanjut yang diharapkan sebelum langkah legislatif berikutnya.