Peluang 'flippening' Ethereum meningkat, tetapi itu tidak akan melibatkan Bitcoin

Kekuatan Ether (ETH) di posisi kedua terbesar dalam pasar mata kripto sedang melemah, bukan karena ia semakin dekat untuk mengambil alih Bitcoin (BTC), melainkan karena ekonomi stablecoin sedang meledak.

Poin-poin penting:

• Pegangan Ether pada posisi kedua kripto melemah seiring pertumbuhan Tether yang terus dipercepat.
• ETH tertinggal dibandingkan stablecoin utama USDT dan USDC dalam pertumbuhan selama lima tahun terakhir.

Peringkat No. 2 Ethereum terancam pada 2026

Dalam lima tahun terakhir, Ether berkinerja jauh di bawah para pesaing utamanya untuk posisi no. 2, terutama stablecoin Tether USDT (USDT).

Dalam basis bergulir lima tahun, kapitalisasi pasar ETH tumbuh sekitar 11,75% menjadi sekitar $240 miliar.

Performa kapitalisasi pasar lima tahun ETH/USD dibanding USDT, XRP, dan USDC. Sumber: TradingView

Sebagai perbandingan, USDT, mata uang kripto terbesar ketiga, tumbuh 622,50% dalam periode yang sama, dengan kapitalisasi pasarnya mencapai lebih dari $184 miliar. Bahkan XRP (XRP) dan USD Coin (USDC) pun telah mengungguli pertumbuhan Ether.

Akibatnya, lebih banyak trader mempertaruhkan skenario flippening Ethereum pada 2026.

Di platform taruhan Polymarket, misalnya, lebih dari 59% dari para peserta taruhan memasang taruhan bahwa Ether akan kehilangan posisi nomor dua pada 2026. Peluang ini baru 17% di awal tahun.

Kontrak Ethereum flippening pada 2026. Sumber: Polymarket

Mengapa Ethereum tertinggal di belakang Tether?

Ethereum dan Tether tumbuh dengan cara yang berbeda karena yang satu adalah kripto, sementara yang lain adalah fiat.

Nilai pasar Ethereum sangat bergantung pada kenaikan harga ETH, dan hal itu sulit untuk dipertahankan pada 2026 ketika pasar kripto mendapat tekanan dari hambatan makro seperti tarif AS, perang AS dan Israel vs Iran, serta meredupnya ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve.

Kelemahan itu juga tercermin dalam permintaan institusional. ETF spot Ethereum AS mengalami penurunan aset di bawah manajemen sekitar 65%, turun menjadi $11,76 miliar pada bulan Maret dari $31,86 miliar pada bulan Oktober tahun lalu, yang menggarisbawahi bagaimana minat terhadap ETH menurun selama beberapa bulan terakhir.

Saldo ETF spot Ethereum. Sumber: Glassnode

Tether, sebaliknya, tumbuh ketika modal mengalir masuk ke stablecoin dan investor membeli “dolar kripto”. Biasanya hal ini terjadi ketika trader menginginkan keamanan, likuiditas, atau fleksibilitas, alih-alih paparan terhadap aset volatil seperti ETH.

**Terkait: __AI dan stablecoin menang meski pasar kripto 2026 lesu

Total pasar stablecoin kini bernilai $310 miliar, dibanding sekitar $5 miliar pada tahun 2020, dengan porsi Tether sebesar 58%.

Kapitalisasi pasar stablecoin. Sumber: MacroMicro.ME

Permintaan untuk “bubuk kering” semacam ini—yakni modal yang diparkir dalam aset yang dipatok terhadap dolar sementara investor menunggu titik masuk kripto yang lebih baik—biasanya tetap stabil selama periode risk-off.

Ethereum membutuhkan tingkat selera risiko yang lebih kuat untuk mengangkat harga ETH, sementara Tether diuntungkan ketika investor menjadi lebih defensif. Ini membantu menjelaskan mengapa pertumbuhan kapitalisasi pasar ETH tertinggal di belakang USDT meskipun tetap menjadi salah satu aset infrastruktur inti kripto.

Akankah harga ETH turun lebih jauh pada 2026?

Dari perspektif teknikal, Ether menghadapi risiko penurunan harga lebih lanjut pada 2026.

Pada hari Minggu, ia diperdagangkan di dalam pola yang tampaknya merupakan pola “bear flag”, yang meningkatkan peluang penyelesaiannya mengarah ke sisi bawah, mengingat harga menembus dengan tegas di bawah garis tren bawah struktur tersebut.

Chart harga tiga hari ETH/USD. Sumber: TradingView

Risiko harga ETH untuk turun menuju target sisi bawah terukur dari flag tersebut sekitar $1.250 pada bulan Juni jika penembusan di bawah garis tren bawah tetap berlanjut.

• #Altcoins
• #Ethereum
• #Markets
• #Tether
• #Stablecoin
• #Market Analysis
• #Altcoin Watch
• #Polymarket