Sekarang mulai, harap berhenti melakukan bottom fishing $BTC .

Saya ingin berbagi sesuatu yang menakutkan dengan semua orang—sebuah topik yang dalam beberapa hari terakhir sedang ramai di komunitas berbahasa Inggris, namun komunitas berbahasa Mandarin masih belum menyadarinya: fondasi “tak terlihat” dari sistem keuangan global—Jepang—sedang mengalami guncangan hebat.
Selama tiga puluh tahun terakhir, harga aset global (obligasi AS, saham teknologi, properti) sebenarnya ditopang oleh suku bunga super rendah Jepang. Inilah logika dasar dari Carry Trade (perdagangan selisih suku bunga): meminjam yen dengan biaya hampir nol, lalu membeli aset global dengan bunga tinggi. Triliunan dolar “dana gratis” mengalir ke seluruh dunia dengan cara ini.
Namun bulan ini (2025.11), logika ini berubah.
Imbal hasil obligasi jangka panjang Jepang sedang mencetak rekor tertinggi dalam puluhan tahun terakhir (obligasi 20 tahun mendekati 2,8%, obligasi 40 tahun hampir 3,7%). Ini bukan kenaikan suku bunga secara bertahap, melainkan seperti pegas yang tertekan selama bertahun-tahun tiba-tiba melonjak.
Apa artinya ini?
Biaya pendanaan jadi lebih mahal: biaya pinjaman melonjak.
Risiko nilai tukar: begitu yen berfluktuasi, tekanan margin akan memaksa institusi melakukan likuidasi paksa.