Menelusuri dYdX (DYDX): Analisis protokol terkemuka untuk perdagangan derivatif terdesentralisasi

Pasar cryptocurrency global sedang mengalami gelombang penyesuaian baru, pada 16 Desember 2025, indeks “ketakutan dan keserakahan” berada di level 22 yang menunjukkan “ketakutan”. Berdasarkan data pasar terbaru dari Gate, harga token DYDX adalah 0.1783 dolar AS, dengan perubahan harga dalam 24 jam sebesar -8.32%.

Saat ini, total pasokan DYDX adalah 1 miliar token, dengan volume beredar sekitar 813,3 juta token. Berdasarkan harga saat ini, kapitalisasi pasar fully diluted sekitar 171 juta dolar AS.

01 Ikhtisar Proyek: Dari Solusi Layer 2 ke Blockchain Mandiri

dYdX berfokus sebagai bursa terdesentralisasi non-penitipan, yang khusus menyediakan layanan derivatif dan margin trading untuk trader profesional.

Berbeda dengan banyak bursa terdesentralisasi lainnya, dYdX menggunakan model buku pesanan, bukan model market maker otomatis, sehingga pengalaman trading-nya lebih mendekati bursa terpusat tradisional.

Perjalanan pertumbuhan dYdX melewati beberapa tahap penting. Proyek ini didirikan pada 2017 dan resmi diluncurkan pada 2019. Titik kunci dalam perkembangan ini adalah transisi ke dYdX Chain pada akhir 2023.

dYdX awalnya berbasis solusi layer 2 StarkEx dari Starkware, kemudian bertransformasi menjadi blockchain independen yang dibangun di atas Cosmos SDK dan protokol konsensus proof-of-stake Tendermint.

02 Arsitektur Teknologi: Mode Hibrida dan Dekentralisasi Penuh

Arsitektur teknologi dYdX adalah salah satu kekuatan utamanya. Mengadopsi model infrastruktur hibrida yang bertujuan menyeimbangkan desentralisasi, keamanan, dan kinerja tinggi.

Dalam versi terbaru dari dYdX Chain, protokol telah mengimplementasikan desentralisasi penuh termasuk buku pesanan dan mesin pencocokan. Ini berarti, operasional platform tidak lagi bergantung pada layanan backend terpusat.

Inovasi teknologi utama meliputi:

• Penyelesaian di blockchain dan pencocokan off-chain: pencocokan pesanan dilakukan di mesin pencocokan berlatensi rendah di luar chain, sementara penyelesaian transaksi dilakukan di on-chain, sehingga meningkatkan efisiensi dan keamanan.
• Blockchain independen berperforma tinggi: sebagai blockchain mandiri, dYdX Chain mampu mendukung throughput transaksi yang lebih tinggi. Data menunjukkan bahwa target desainnya adalah mendukung 2000 transaksi per detik, jauh melampaui performa saat layer 2 di Ethereum.
• Berbasis ekosistem Cosmos: memilih teknologi Cosmos memungkinkan interoperabilitas lintas chain dan fokus pada pengoptimalan kebutuhan trading derivatif.

03 Ekonomi Token DYDX: Tata Kelola, Staking, dan Penangkapan Nilai

Token DYDX adalah aset asli dari dYdX Chain, yang memainkan berbagai peran penting dalam ekosistem.

Sebagai token tata kelola, DYDX memberi hak kepada pemegangnya untuk berpartisipasi dalam pengambilan keputusan terkait pengembangan protokol di masa depan, seperti voting terhadap proposal perubahan protokol.

Berikut ringkasan data dan fungsi utama token DYDX:

Selain itu, di dYdX Chain, staking token DYDX sangat penting untuk menjaga keamanan jaringan. Validator dan staker dapat memperoleh biaya transaksi yang dihasilkan protokol sebagai imbalan, yang sebagian besar diberikan dalam bentuk USDC.

Data menunjukkan, dalam 30 hari terakhir, distribusi reward lebih dari 2,51 juta USDC telah dilakukan, memberikan sumber pendapatan tambahan bagi peserta selain apresiasi nilai token itu sendiri.

04 Performa Pasar dan Prospek Masa Depan

Dalam hal performa pasar, DYDX, seperti banyak cryptocurrency lainnya, mengalami fluktuasi siklus pasar yang signifikan. Harga tertinggi (ATH) adalah 27.79 dolar AS (sekitar 907.49 baht Thailand), sementara harga saat ini mengalami retracement besar dari puncaknya.

Pasar baru-baru ini cenderung tertekan. Hingga 16 Desember, perubahan harga DYDX dalam 7 hari dan 30 hari terakhir masing-masing adalah -5.16% dan -41.41%.

Meski begitu, berdasarkan prediksi yang dirilis Gate, analisis pasar tetap optimis terhadap prospek jangka panjang DYDX. Diperkirakan, harga rata-rata akan mencapai 1.54 dolar AS pada 2026 dan meningkat menjadi 2.67 dolar AS pada 2030.

Prediksi ini didasarkan pada data historis, sentimen pasar, dan perkembangan teknologi, namun perlu diingat bahwa pasar cryptocurrency sangat volatil, dan semua prediksi memiliki ketidakpastian.

05 Risiko dan Tantangan

Investasi DYDX atau partisipasi dalam ekosistem dYdX juga harus menyadari risiko dan tantangan yang dihadapi.

Pertama adalah risiko pasar secara umum. Sentimen pasar yang sangat ketakutan saat ini menunjukkan toleransi risiko investor sangat rendah, yang dapat menyebabkan harga aset semakin tertekan.

Kedua adalah risiko kompetisi. Kompetisi di bidang derivatif terdesentralisasi semakin ketat, dengan pesaing seperti Hyperliquid yang juga membangun blockchain berperforma tinggi untuk merebut pangsa pasar. dYdX harus terus berinovasi untuk mempertahankan posisi terdepannya.

Terakhir adalah risiko adopsi teknologi dan regulasi. Sebagai protokol derivatif keuangan yang kompleks, penggunaannya secara luas bergantung pada penerimaan mode trading terdesentralisasi dan lingkungan regulasi yang terus berkembang secara global.

Prospek Masa Depan

Sebagai pelopor di bidang derivatif terdesentralisasi, harga pasar dYdX pada 16 Desember 2025 adalah 0.1783 dolar AS. Harga ini ditekan oleh kondisi pasar bearish saat ini, tetapi fondasi teknologinya, pangsa pasar utama, dan aliran pendapatan dari staking membentuk dasar pengembangan jangka panjangnya.

Dari solusi layer 2 Ethereum awal hingga menjadi blockchain independen yang sepenuhnya terdesentralisasi, evolusi dYdX mencerminkan komitmen proyek terhadap kinerja, desentralisasi, dan pengalaman pengguna.

Meskipun tren harga jangka pendek sangat terkait dengan sentimen pasar secara umum, faktor utama yang akan menentukan nilai jangka panjangnya adalah apakah protokol ini mampu terus menarik volume transaksi nyata, likuiditas, dan komunitas yang loyal.