Mengapa Harga Bitcoin Terus Turun Meskipun Pembeli Utama Masuk

Ada sesuatu yang membingungkan banyak trader: pemain besar seperti Saylor terus mengakumulasi Bitcoin dalam skala besar, namun harga tampaknya tidak sesuai dengan narasi tersebut. Jadi, apa sebenarnya yang terjadi di balik layar?

Jawabannya terletak pada mekanisme pasar yang melampaui sekadar penawaran dan permintaan. Ketika pembeli besar masuk, pasar tidak secara otomatis mengerek harga. Sebaliknya, beberapa kekuatan berperan secara bersamaan:

Pertama, pembelian besar sering disertai tekanan jual yang signifikan dari peserta pasar lain. Pembelian oleh whale dapat memicu pengambilan keuntungan di kalangan pemegang kecil, atau mereka mungkin menandakan distribusi dari pembeli sebelumnya. Pasar menyerap arus masuk ini secara berbeda tergantung pada sentimen keseluruhan dan kondisi makro.

Kedua, waktu dan kecepatan sangat penting. Akumulasi institusional yang berlangsung selama minggu atau bulan diserap ke dalam struktur pasar secara berbeda dibandingkan lonjakan mendadak. Akumulasi yang sabar tidak menciptakan mekanisme penemuan harga yang sama seperti pembelian agresif.

Ketiga, faktor makro lainnya—berita regulasi, data ekonomi makro, atau sentimen risiko yang lebih luas—dapat dengan mudah mengesampingkan dampak arus masuk institusional dalam jangka pendek.

Jadi, misterinya sebenarnya bukan misteri. Tekanan beli besar itu nyata dan penting untuk struktur jangka panjang, tetapi penemuan harga mencerminkan keseluruhan kekuatan pasar, bukan hanya aktivitas satu peserta. Begitulah cara pasar bekerja.