The Federal Reserve Board member Waller recently issued several significant viewpoints, triggering intense market fluctuations. Let's take a look at what these two key signals mean.

**Kebijakan Sinyal Secara Bertahap Menjadi Jelas**

Waller secara tegas menyatakan bahwa tingkat suku bunga saat ini telah melampaui tingkat netral sebesar 50 hingga 100 basis poin. Dengan kata lain, suku bunga yang ada sudah cukup tinggi dan agak tidak masuk akal. Dia juga menambahkan satu kondisi penting—selama prospek inflasi terus melandai, pemangkasan suku bunga bisa menjadi kenyataan. Ini sama saja dengan mengirim sinyal yang jelas ke pasar: kereta pemangkasan suku bunga sudah mulai berjalan.

**Pasar Tenaga Kerja Menjadi Variabel Kunci**

Poin kedua yang lebih patut diperhatikan. Waller menunjukkan bahwa pertumbuhan pekerjaan di AS hampir berhenti, dampak nyata AI terhadap pasar tenaga kerja masih dalam tahap pengamatan, dan kemungkinan percepatan inflasi kedua sudah sangat rendah. Berdasarkan fenomena ini, Federal Reserve seharusnya terus mendorong pemangkasan suku bunga, tetapi dengan kecepatan yang lembut dan tidak agresif. Singkatnya, kebijakan longgar akan datang, tetapi bukan dalam semalam.

**Pasar Sudah Melakukan Perdagangan Lebih Dulu**

Begitu berita ini keluar, indeks dolar langsung turun. Emas, Bitcoin, dan aset bergejolak tinggi lainnya menguat, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap perbaikan likuiditas yang cukup. Dalam konteks perubahan kebijakan moneter, daya tarik aset risiko memang sedang meningkat. Tapi jangan lupa, perubahan kebijakan sering disertai fluktuasi berulang, dan dalam jangka pendek, gelombang naik-turun pasar akan menjadi hal yang biasa.

Mengendalikan irama, memahami perubahan makro dengan logika perdagangan—itulah sikap yang benar dalam menghadapi pergeseran likuiditas.