Seorang gubernur Fed baru-baru ini menepis kekhawatiran tentang ekspektasi inflasi, mengklaim tidak melihat bukti bahwa mereka akan meningkat. Namun pasar emas dan perak menunjukkan cerita yang berbeda—kekuatan mereka yang berkelanjutan menunjukkan bahwa investor memperhitungkan kekhawatiran inflasi nyata. Sementara itu, latar belakang berbicara banyak: defisit anggaran federal yang meledak-ledak, pemotongan suku bunga yang berkelanjutan, dan putaran baru injeksi likuiditas (sebut apa saja) semuanya mengarah pada tekanan harga yang meningkat. Ketika narasi resmi menyimpang tajam dari apa yang dihargai oleh aset nyata, ini patut diperhatikan.