Dua hari yang lalu, pasar saham AS baru saja tenang, dan hari ini ada kekhawatiran baru - Jepang akan menaikkan suku bunga, dana arbitrase akan segera ditarik, dan krisis keuangan akan datang! Kedengarannya menakutkan, tetapi jika Anda melihat lebih dekat pada berita, Anda akan menemukan bahwa Bank of Japan berencana untuk perlahan-lahan mengurangi kepemilikan ETF, menjualnya dalam 112 tahun, dan hanya menjual $5,2 miliar setahun. Bisakah jumlah likuiditas ini benar-benar menggerakkan pasar global?

Kebijakan suku bunga Jepang dalam beberapa tahun terakhir sebenarnya sangat "berhati-hati". Dari suku bunga negatif menjadi 0,5%, dapat ditambahkan menjadi 0,75% pada tanggal 19 bulan ini. Bukankah terlihat seperti langkah yang lambat? Tetapi Anda harus memahami mengapa Jepang telah memakan suku bunga nol selama 16 tahun - karena jebakan deflasi terlalu dalam, orang lebih suka menabung daripada menghabiskan uang, dan ekonominya hampir "Buddha". Jadi kenaikan suku bunga ini tidak terlalu agresif melainkan godaan yang hati-hati.

Mengapa Anda tidak terlalu khawatir tentang gelombang ini? Ada tiga poin penting:

**Ruang tersebar tetap**。 Jepang naik 0,75%, dan suku bunga AS masih di atas 3,75%, dengan selisih suku bunga 3% di antara keduanya. Setelah dikurangi biaya, masih ada 2,5%+ ruang arbitrase. Sekarang pengembalian tahunan stablecoin dapat mencapai 5%-6%, pengembalian seperti itu ada di depan kita, akankah dana besar benar-benar mundur dengan tergesa-gesa karena kenaikan suku bunga?

**Yang tersisa adalah "pengemudi lama"**。 Jepang telah menaikkan suku bunga empat kali, dan jika benar-benar takut akan risiko, itu harus berjalan dari kenaikan suku bunga pertama (dari suku bunga negatif menjadi 0), dan dana yang dapat bertahan hingga sekarang telah lama memiliki kemampuan untuk menahan fluktuasi. Volume pasar global tidak kekurangan dalam bagian uang ini sama sekali.

**Ukurannya tidak menakutkan seperti yang Anda pikirkan**。 Beberapa institusi memperkirakan bahwa skala dana arbitrase Jepang adalah sekitar $2 triliun, yang terdengar banyak, tetapi ditempatkan dalam urutan besarnya pasar global......