Perubahan sikap pasar, hanya sebuah berita kecil bisa memicu gelombang besar.

Apa yang terjadi tadi malam? Media keuangan melaporkan bahwa salah satu raksasa teknologi tidak akan lagi mendukung pendanaan pusat data sebesar 10 miliar dolar AS. Berita ini terdengar tidak besar, tetapi reaksi di harga adalah hal yang berbeda—saham terkait langsung anjlok lebih dari 5%, pasar global mengikuti turun. Pasar saham AS secara menyeluruh melemah, Nasdaq turun 1.8%, seluruh ekosistem AI turun hampir 9% dalam seminggu. Bitcoin sempat menembus support kritis di 85.000 dolar AS.

Apakah hal ini benar-benar serius? Tidak selalu. Tetapi cara pasar merespons justru mengungkapkan masalah yang ada.

**Sentimen pasar sudah berubah**. Investor tidak lagi membeli konsep AI tanpa syarat. Setiap gejolak, aset yang terkait AI langsung turun. Bahkan setelah otoritas mengeluarkan klarifikasi, itu tidak banyak membantu—karena hati sudah berubah. Aset yang dulu dianggap sebagai kepercayaan sekarang diperlakukan sebagai risiko biasa. Ini seperti penyakit menular, begitu labelnya dari "harus dimiliki" berubah menjadi "mungkin beracun", reaksi pasar adalah: jual dulu, tanya kemudian.

**Tidak terlihat ada dana besar yang siap menampung**. Nasdaq dan S&P 500, dua indikator utama, sama-sama menembus di bawah garis rata-rata 50 hari. Secara teknikal, garis ini seharusnya berfungsi sebagai support. Tapi apa yang terjadi? Langsung tembus. Penyangga yang menahan melemah. Pasar tidak mati, tetapi pertahanan memang melemah.

**Penurunan kali ini seperti yang seharusnya sudah terjadi sejak lama**. Analisis kita tadi pagi sudah menyebutkan: volatilitas hari ini bisa melebihi hari Non-Farm Payroll kemarin. Artinya, fluktuasi dalam satu hari bisa lebih besar dari hari data ekonomi besar seperti Non-Farm. Coba bayangkan, logika ini betapa absurdnya.

**Yang benar-benar perlu diwaspadai adalah kekacauan di pasar kripto**. Penurunan Bitcoin dan Ethereum sendiri masih bisa dimengerti—itu adalah penyesuaian harga secara rasional. Tapi Bitcoin dari 86.000 dolar naik ke 90.000 dolar dalam sekejap, lalu langsung jatuh kembali? Ini bukan tren trading, ini adalah leverage yang saling salip dan saling hantam. Inilah sinyal paling berbahaya.