Gesekan baru-baru ini adalah tentang dampak kenaikan suku bunga Jepang pada aset kripto. Buka aliran informasi, penuh dengan prediksi bahwa "Jepang akan menaikkan suku bunga pada hari Kamis, ETH dan SOL akan turun", dan beberapa orang memunculkan data historis yang turun 30% selama kenaikan suku bunga sebelumnya untuk berpendapat bahwa "Bitcoin akan menembus posisi". Banyak trader baru sangat ketakutan sehingga mereka bertanya dalam semalam apakah sudah waktunya untuk menutup posisi mereka dan stop loss.

Namun pada kenyataannya, sebagian besar kekhawatiran ini adalah reaksi berlebihan. Setelah bertahun-tahun berjuang di pasar kripto, saya telah melihat apa yang disebut "pasar kiamat" yang tak terhitung jumlahnya. Secara objektif, kenaikan suku bunga Bank of Japan hanyalah peristiwa pasar yang ditafsirkan secara berlebihan - para pemulalah yang benar-benar panik, dan para pedagang veteran telah lama bersiap untuk menangkap kebocoran.

Pertama-tama mari kita pahami logika dasar: Mengapa kenaikan suku bunga Jepang berdampak pada pasar kripto?

Terus terang, lingkungan suku bunga Jepang sangat longgar dalam beberapa tahun terakhir, dan biaya meminjam uang dalam yen hampir setinggi gratis. Ini memberi arbiter peluang besar untuk meminjam yen berbunga rendah dan menukarnya langsung dengan mata uang lain atau aset kripto untuk mendapatkan spread bunga tinggi. Strategi ini sangat umum terjadi selama penurunan pasar, di mana biaya lindung nilai risiko rendah.

Situasi saat ini adalah Bank of Japan berencana untuk menaikkan suku bunga sekitar pertengahan Desember, yang diperkirakan akan meningkat sebesar 25 basis poin, membawa suku bunga acuan menjadi 0,75%. Ketika biaya meminjam uang naik dan tekanan pada yen untuk terapresiasi meningkat, dana yang melakukan transaksi arbitrase pasti akan menjual aset mereka untuk membayar utang. Ini adalah sumber suara bearish paling intens di pasar.

Kedengarannya logis? Tapi ini hanya menggaruk permukaan. Situasi sebenarnya jauh lebih rumit.

Pasar telah memperhitungkan ekspektasi kenaikan suku bunga ini. Menurut statistik, pasar memiliki probabilitas harga 98% dari kenaikan suku bunga ini. Dengan kata lain, hampir semua orang yang terlibat sudah tahu itu akan terjadi. Dalam hal ini, tanggal kenaikan suku bunga riil dapat menjadi simpul "baik itu buruk" - karena ekspektasi telah dirilis sepenuhnya, dan peristiwa nyata seringkali sulit untuk melebihi harapan.

Kita perlu memahami hukum dasar operasi pasar: pasar kripto tidak pernah takut akan risiko yang tidak terduga, tetapi peristiwa angsa hitam yang tiba-tiba. Dampak kenaikan suku bunga, yang dibahas secara luas dan dihargai penuh sebulan yang lalu, seringkali jauh lebih sedikit daripada yang dibayangkan semua orang.

Mari kita lihat kenyataan lain: struktur pasar aset kripto telah berubah secara signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Masuknya investor institusional dan ETF spot telah mengubah kerentanan pasar. Dibandingkan dengan pasar yang pecah dengan tusukan di tahun-tahun sebelumnya, sekarang jauh lebih tangguh. Aset inti seperti SOL dan ETH sudah memiliki dukungan fundamental yang cukup besar di belakangnya, dan mereka bukan produk spekulatif murni.

Volume dana arbitrase juga perlu dinilai kembali. Meskipun arbitrase yen pernah populer, setelah beberapa penyesuaian peraturan dan pelajaran pasar, skala operasi leverage tersebut telah menyusut secara signifikan. Tidak seperti tahun-tahun sebelumnya, satu sinyal kebijakan dapat memicu reaksi berantai.

Akhirnya, dan yang paling kritis: pesimisme yang berlebihan dalam sentimen pasar adalah sinyal beli itu sendiri. Ketika pemula memotong daging dan pemain veteran membeli bagian bawah, hukum sejarah biasanya berada di pihak yang terakhir. Fluktuasi sebelum dan sesudah kenaikan suku bunga? Benar-benar normal. Tetapi atas dasar ini, Anda benar-benar bearish di pasar lanjutan? Ini khas bingung dengan fluktuasi jangka pendek.

Secara umum, daripada diliputi oleh kepanikan yang luar biasa, lebih baik dengan tenang menganalisis berapa besar risiko sebenarnya. Kenaikan suku bunga Jepang bukanlah angsa hitam, tetapi angsa putih - terlihat oleh semua orang. Apa yang benar-benar dapat mengubah arah pasar seringkali adalah variabel yang tidak diharapkan siapa pun. Dalam jendela sensitif sebelum dan sesudah kenaikan suku bunga ini, menjaga pikiran jernih mungkin lebih penting daripada melakukan sesuatu yang agresif.