Administrasi Trump telah menargetkan untuk melepaskan raksasa pembiayaan perumahan Fannie Mae dan Freddie Mac dari konservatori pemerintah—sebuah tujuan yang terdengar sederhana tetapi memerlukan pemeriksaan realitas. Menurut analisis Bloomberg Intelligence terbaru, proses privatisasi ini hampir pasti akan memakan waktu jauh lebih lama daripada yang awalnya diperkirakan oleh banyak peserta pasar.

Mengapa jadwal yang diperpanjang? Kompleksitasnya sangat dalam. Kedua lembaga ini berada di inti sistem pembiayaan perumahan AS, dengan triliunan jaminan yang mendukung portofolio hipotek di seluruh negeri. Membebaskan kendali pemerintah memerlukan navigasi melalui kerangka regulasi yang rumit, mengelola kebutuhan modal yang besar, dan membangun kembali kepercayaan pasar—setiap langkah adalah maraton, bukan sprint.

Bagi investor yang mengikuti pergeseran kebijakan ini, pesan utamanya adalah: jangan berharap kemenangan cepat. Peran struktural sektor perumahan dalam ekonomi yang lebih luas berarti pembuat kebijakan akan berhati-hati. Ketidakpastian yang diperpanjang ini dapat membentuk dinamika pembiayaan properti dan ketersediaan kredit selama bertahun-tahun yang akan datang, dengan efek riak di seluruh kelas aset dan garis waktu investasi.