Data bulan September mengonfirmasi apa yang diprediksi oleh metrik yang berorientasi ke depan: biaya sewa dan pengeluaran tempat tinggal akhirnya sejalan dengan indeks pihak ketiga secara waktu nyata. Keduanya sedang menurun dengan cepat.

Ini sejalan dengan narasi disinflasi yang lebih luas yang semakin mendapatkan perhatian di kalangan analis makro. Ekspektasinya? CPI terus menurun hingga tahun 2026. Apa yang dimulai sebagai inflasi headline yang didorong oleh kekacauan rantai pasok kini bergeser ke pendinginan struktural mendasar dalam biaya terkait perumahan—secara historis komponen yang sulit dikendalikan.

Untuk pasar yang sensitif terhadap siklus suku bunga dan kondisi makro, ini penting. Jika tesis ini benar, kita akan menghadapi lingkungan kebijakan yang berbeda saat memasuki tahun depan. Pertanyaannya adalah apakah ini akan berujung pada pelonggaran moneter yang nyata atau apakah bank sentral tetap berhati-hati meskipun angka-angkanya menunjukkan sebaliknya.