Besok, keputusan suku bunga Bank of Japan mungkin akan mengubah pola pasar keuangan global tahun ini.

Sebagai orang yang mengikuti perkembangan pasar kripto dalam jangka panjang, saya biasanya tidak terlalu terbuai oleh berita. Tapi kali ini berbeda—peningkatan suku bunga Jepang ini, sama tingkatnya dengan penurunan suku bunga AS, adalah guncangan makroekonomi yang besar, bahkan berpotensi lebih ganas.

Besok (19 Desember), kemungkinan besar Bank of Japan akan mengumumkan kenaikan suku bunga, menaikkan suku bunga kebijakan dari 0,5% menjadi 0,75%. Konsep apa ini? Dalam 30 tahun terakhir, Jepang belum pernah melakukannya.

**Mengapa harus waspada?** Sangat sederhana: yang pertama dan terakhir selalu memiliki kekuatan terbesar. Dampak pasar dari setiap penurunan suku bunga AS semakin berkurang, jika kenaikan suku bunga Jepang benar-benar terjadi, fluktuasi yang dihasilkan kemungkinan besar akan jauh melebihi gelombang yang terjadi pada Desember oleh Federal Reserve.

**Bagaimana sejarahnya?**

Cek catatan saja sudah jelas. Pada tahun 2000, Bank of Japan menaikkan suku bunga, dan segera setelah itu gelembung internet pecah. Pada 2006 hingga 2007, kenaikan suku bunga lagi, dan krisis keuangan global pun mengikuti. Kebetulan? Mungkin iya, atau mungkin kupu-kupu di Jepang yang mengepakkan sayapnya, dan angin besar pasti akan datang dari jauh.

**Di mana inti masalahnya?** Posisi yen dalam keuangan global sangat istimewa. Kebijakan suku bunga mendekati nol bahkan negatif selama puluhan tahun telah menjadikan yen sebagai favorit dalam perdagangan arbitrase global. Jika premis ini berubah, reaksi berantai akan mulai menyebar. Posisi para whale, strategi lindung nilai, pengaturan leverage, semuanya akan dinilai ulang dalam sekejap. Pasar kripto, sebagai ekosistem dengan leverage tinggi, akan merasakan dampaknya secara langsung.