Ekonomi AS sedang memasuki fase deflasi, dan beberapa kekuatan struktural mendorong pergeseran ini. Kebijakan tarif membawa tekanan deflasi melalui penyesuaian rantai pasok. Sementara itu, peningkatan produktivitas yang didorong oleh AI mendorong biaya lebih rendah di seluruh sektor. Perpindahan pasar tenaga kerja yang terkait dengan perubahan demografis menambahkan komponen deflasi lainnya ke dalam campuran.

Banyak narasi ekonomi yang beredar selama beberapa bulan terakhir telah membalikkan keadaan. Ekspektasi konsensus tentang keberlanjutan inflasi tampaknya semakin terputus dari kenyataan di lapangan.

Apa artinya ini bagi pasar adalah signifikan: pertumbuhan PDB kemungkinan akan mempercepat daripada berhenti, sementara valuasi aset bisa mengembang seiring pasar memperhitungkan kondisi ekonomi yang membaik. Kombinasi biaya input yang menurun, peningkatan produktivitas, dan angin sakal kebijakan menciptakan lingkungan di mana aset risiko cenderung berkinerja baik.