#数字资产市场洞察 Perdagangan Natal belum datang, sinyal peringatan sudah berbunyi terlebih dahulu

Dalam beberapa hari terakhir, melihat data di blockchain dan laporan derivatif, ada fenomena yang patut diperhatikan: pemegang Bitcoin jangka panjang (yang memegang lebih dari 2 tahun) semakin cepat keluar dari pasar. Kelompok ini adalah tulang punggung pasar bullish sebelumnya, perubahan tindakan mereka sering kali berarti sesuatu.

Apa yang sebenarnya terjadi di pasar saat ini? Tiga pertanyaan muncul di depan mata:

**Keterbatasan dalam kontrak perpetual**
Performa open interest dan tingkat biaya dana menunjukkan semuanya—minat ritel untuk membuka posisi kembali telah mencapai titik terendah. Pasar opsi bahkan lebih langsung, logika penetapan harga sepenuhnya mengarah ke "bertahan", tidak ada yang berpikir untuk membeli saat harga turun, semua berpikir seberapa jauh harga akan turun.

**Orang dalam mulai melepas**
Yang paling menyakitkan adalah para whale yang telah memegang Bitcoin selama bertahun-tahun sedang menjual dengan kecepatan yang jarang terjadi. Perlu diketahui, stabilitas posisi mereka dulu adalah penopang utama pasar, sekarang posisi itu mulai goyah.

**Pembeli mulai berbalik arah**
Masih terlihat aliran ETF yang masuk sebelumnya, sekarang mulai berbalik menjadi aliran keluar bersih. Tidak ada lagi pembeli besar, tekanan jual akan semakin besar.

**Pendapat saya seperti ini**
Pasar sedang menjalani perang konsumsi likuiditas. Sebelum muncul katalisator baru yang kuat (misalnya berita makro yang melebihi ekspektasi), sulit untuk mengharapkan rebound yang berarti. Saat ini, bertahan hidup dan menjaga modal lebih realistis daripada cepat menggandakan.

Namun yang menarik, selain bisa trading koin, aplikasi konstruktif di blockchain juga berperan—misalnya, proyek yang menyediakan pendidikan gratis untuk anak-anak di seluruh dunia terus berjalan, dan anggota komunitas membuktikan dengan tindakan nyata bahwa ekosistem ini tetap hangat.

**Bagaimana menurutmu?** Di mana posisi dasar dari koreksi kali ini?