‘Modal Sedang Bergerak, Bukan Pergi’: Apa yang Pasar Kripto Jepang Berpotensi Dapatkan

Pasar kripto memasuki fase yang ditandai oleh ketidakpastian yang meningkat dan tekanan jual yang terus-menerus, karena aset utama berjuang untuk mendapatkan kembali momentum bullish. Bitcoin tetap dibatasi di bawah level $90.000, berulang kali gagal menarik permintaan yang cukup untuk mengubah resistance menjadi support.

Pada saat yang sama, Ethereum mengalami volatilitas yang meningkat dan tekanan jual yang diperbarui, mencerminkan penghindaran risiko yang lebih luas di seluruh pasar. Sentimen melemah, dan aksi harga menunjukkan bahwa investor semakin selektif daripada secara agresif memposisikan diri untuk kenaikan.

Namun, menurut analisis dari XWIN Research Japan, pergeseran terpenting yang saat ini terjadi di dunia kripto tidak terlihat langsung di grafik harga tetapi dalam bagaimana dan di mana modal diposisikan. Data on-chain menunjukkan bahwa likuiditas global dalam ekosistem kripto belum keluar dari pasar. Sebaliknya, ia telah berubah bentuk.

Total pasokan stablecoin berbasis ERC20 telah berkembang menjadi sekitar $160 miliar, mendekati level tertinggi sepanjang masa. Meskipun pasokan ini sempat menyusut selama lingkungan risiko rendah tahun 2022, sejak itu telah melanjutkan tren kenaikan yang jelas dan berkelanjutan.

Perilaku ini tidak menandakan modal melarikan diri dari kripto. Sebaliknya, ini mencerminkan dana yang sementara mengurangi risiko sambil tetap berada di dalam ekosistem. Modal terkumpul dalam stablecoin sebagai “likuiditas menunggu,” diposisikan di pinggir dan siap digunakan begitu sinyal arah yang lebih jelas muncul. Likuiditas tidak hilang; ia hanya berhenti sejenak, bersabar, dan menunggu keyakinan.

Posisi Strategis Jepang dalam Pergeseran Modal Global

Analisis ini juga menyoroti bahwa pergeseran perilaku modal global ini membawa implikasi penting bagi pasar kripto Jepang. Seiring dengan meningkatnya kejelasan regulasi dan kerangka pajak yang secara bertahap lebih mendukung, Jepang berada dalam posisi untuk mendapatkan manfaat dari kembalinya modal domestik yang selama ini tetap berhati-hati dalam beberapa tahun terakhir.

Dipadukan dengan minat yang diperbarui dari investor individu, masuknya kembali modal yang sebelumnya di pinggir ini dapat memperdalam likuiditas lokal, meningkatkan penemuan harga, dan memperkuat peran Jepang dalam lanskap kripto global yang lebih luas.

Elemen kunci dalam transisi ini adalah semakin relevannya JPYC, stablecoin yen Jepang. Sementara stablecoin berbasis dolar AS terus mendominasi aliran kripto global, mata uang digital berbasis yen menawarkan diferensiasi strategis bagi Jepang.

JPYC tidak terbatas pada penggunaan spekulatif; ia semakin dipandang sebagai lapisan infrastruktur yang mampu mendukung aktivitas ekonomi nyata. Ini termasuk integrasi dengan layanan Web3, serta aplikasi pembayaran domestik dan lintas batas yang lebih sesuai dengan sistem keuangan Jepang yang ada.

Ke depan, laporan ini menyarankan bahwa pasar kripto Jepang mungkin secara bertahap beralih dari fokus sempit pada spekulasi harga jangka pendek. Sebaliknya, pasar ini bisa berkembang menjadi ekosistem di mana modal beredar aktif dan digunakan untuk keperluan praktis. Pada akhirnya, seberapa efektif Jepang menyerap dan menyalurkan likuiditas yang bersifat global ini akan memainkan peran sentral dalam mendefinisikan fase pertumbuhan berikutnya dari pasar.

Pasar Kripto Menguji Support Struktural di Tengah Sentimen Risiko Rendah yang Meluas

Total kapitalisasi pasar kripto menunjukkan tanda-tanda tekanan struktural yang jelas setelah gagal mempertahankan momentum di atas level tertinggi terbaru. Seperti yang ditunjukkan oleh grafik mingguan, total kapitalisasi pasar telah kembali ke zona triliun, sebuah area yang kini berfungsi sebagai titik infleksi penting bagi pasar yang lebih luas. Level ini bertepatan dengan rata-rata bergerak 100-minggu dan 200-minggu yang meningkat, memperkuat pentingnya sebagai support jangka menengah hingga panjang.

![Total Crypto Market testing structural demand | Source: TOTAL chart on TradingView]$4 https://img-cdn.gateio.im/social/moments-0aaf610bfd01bec24a4c0c19e928e29b$3

Penolakan dari wilayah triliun menandai pergeseran tegas dalam struktur pasar. Setelah fase ekspansi yang berkepanjangan hingga 2024 dan awal 2025, pasar memasuki rezim koreksi yang ditandai oleh tertinggi yang lebih rendah dan melemahnya follow-through kenaikan. Perilaku volume mendukung interpretasi ini: tekanan jual meningkat selama minggu-minggu penurunan, sementara upaya rebound dihadapkan pada partisipasi yang relatif redup.

Meskipun terjadi penarikan, tren jangka panjang belum sepenuhnya pecah. Pasar tetap berada di atas basis 2022–2023, menunjukkan bahwa pergerakan ini lebih mirip konsolidasi atau reset valuasi daripada kolaps struktural penuh. Namun, perdagangan yang terus berada di bawah rata-rata bergerak jangka pendek menunjukkan bahwa selera risiko tetap rendah.

Agar struktur bullish dapat kembali ditegaskan, kapitalisasi pasar total harus stabil di atas ambang triliun dan merebut kembali resistance di kisaran $3.3–$3.5 triliun. Gagal mempertahankan support saat ini akan membuka peluang pasar untuk retracement yang lebih dalam ke wilayah $2.4–$2.6 triliun, di mana permintaan historis yang lebih kuat sebelumnya muncul.

Gambar utama dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com