Ketika Veteran Keuangan Tradisional Melihat Potensi Sebenarnya DeFi: Fenomena COO dalam Crypto

Apa arti sebenarnya seorang chief operating officer (COO) dalam konteks platform blockchain? Untuk Centrifuge, itu adalah seseorang yang telah menghabiskan lebih dari 20 tahun merancang sistem keuangan di Goldman Sachs, Invesco, dan BlackRock—dan yang sekarang percaya bahwa revolusi keuangan terdesentralisasi berada di titik balik yang sebanding dengan bagaimana ETF (ETFs) mengubah pasar tradisional.

Paralel ETF: Mengapa Pelaku Lama Melewatkan Cerita Utama

Jejak karir Jürgen Blumberg menceritakan kisah penting tentang evolusi pasar. Ketika dia memasuki dunia trading dua dekade lalu, ETF dipandang dengan skeptisisme oleh penjaga gerbang keuangan tradisional. Namun mereka tidak gagal—mereka berkembang. Saat ini, ETF menguasai basis aset yang lebih besar daripada reksa dana, produk yang mereka dirancang untuk tantang.

Paralel dengan DeFi sengaja dibuat dan layak untuk diperhatikan. Keduanya dimulai sebagai inovasi disruptif yang menyerang ketidakefisienan yang tertanam dalam sistem warisan. Keduanya menghadapi skeptisisme tentang volatilitas, legitimasi, dan keberlanjutan. Keduanya mendemokratisasi akses. “Perubahan fundamental yang diciptakan ETF adalah akses pasar 24/7 dan gesekan yang lebih rendah,” kata Blumberg. “DeFi membawa logika itu lebih jauh—menghilangkan hambatan geografis dan kelembagaan sepenuhnya.”

Metode pengukuran menceritakan kisah yang berbeda dari apa yang dikatakan kritikus. Membandingkan terminologi DeFi dengan keuangan tradisional menunjukkan bahwa keduanya bukan konsep asing: TVL (total value locked) berfungsi secara identik dengan AUM (assets under management), kolam likuiditas mencerminkan mekanisme pertukaran, dan struktur derivatif ada secara simetris di kedua sistem. Vocabulary berbeda; mekanisme tidak.

Tokenisasi: Struktur Lebih Penting Daripada Label

Satu wawasan yang sering hilang dalam diskusi crypto: tidak semua token membawa profil risiko yang setara. Ini mencerminkan pepatah lama Wall Street yang diterapkan pada ETF—tidak setiap dana yang mengklaim status ETF memberikan nilai atau keamanan yang sama.

Pendekatan Centrifuge berfokus pada aset dunia nyata (RWAs) dan representasi tokenized-nya. Berikut perbedaan yang penting: beberapa struktur token adalah permainan derivatif—nilai mereka mengambang berdasarkan jaminan dasar yang mungkin tidak sepenuhnya mendukung klaim tersebut. Yang lain berfungsi sebagai token dana dengan dukungan penuh, memberi pemegang eksposur langsung ke aset nyata. Perbedaan struktural ini material; kerangka hukum sama sekali berbeda.

Perbedaan ini menjadi sangat penting saat platform berkembang ke fase pertumbuhan berikutnya.

Dukungan Regulasi dan Kompetisi Global

Lanskap regulasi di berbagai yurisdiksi mengungkapkan sesuatu yang penting: kompetisi ada untuk menarik inovasi. Saat ini, AS memimpin dalam momentum, tetapi kerangka kerja MiCA di Eropa, keunggulan domisili ETP di Swiss, serta kemajuan yang ditargetkan di Hong Kong dan Singapura menunjukkan pendekatan regulasi yang tersebar daripada resistensi terpadu.

Lingkungan kompetitif ini mempercepat jalur adopsi.

Posisi Centrifuge dan Data Pasar

Pada saat pernyataan ini dibuat, Centrifuge mendekati ambang $1 miliar TVL. Data pasar saat ini menunjukkan CFG diperdagangkan di $0.13 dengan perubahan 24 jam -1.01%, kapitalisasi pasar sebesar $72.57M, dan volume perdagangan terakhir sebesar $206.68K. Trajektori jangka pendek platform ini mencakup kemitraan dengan institusi tingkat satu—termasuk S&P—menempatkannya untuk pertumbuhan yang dipercepat dalam kategori tokenisasi RWA.

Mengapa Pengalaman Penting dalam Momen Startup

Keputusan untuk bertransisi dari institusi yang seperti benteng ke startup mencerminkan keyakinan tertentu: inovasi bermakna di dekade berikutnya akan muncul dari organisasi yang lebih baru yang beroperasi dengan keyakinan, bukan dari pelaku lama yang melindungi posisi pasar warisan. Wawasan ini, yang lahir dari dua dekade mengamati evolusi pasar, memiliki bobot.

Bagi mereka yang mengikuti kematangan DeFi, momen seperti ini—ketika operator berpengalaman memilih pertumbuhan daripada stabilitas—sering kali menandai titik balik yang layak dipantau.