Baru-baru ini ada berita besar — pemimpin industri luar angkasa global SpaceX secara resmi memasuki periode tenang regulasi sebelum IPO, dengan target untuk menyelesaikan penawaran umum pada pertengahan hingga akhir 2026. Skala penggalangan dana kali ini akan melebihi 30 miliar USD, dengan target valuasi mencapai 800 miliar hingga 1,5 triliun USD, pasti akan menciptakan rekor IPO global baru.

Bagaimana cara menggunakan dana? Fokus utama pada tiga arah: peluncuran frekuensi tinggi Starship, penerapan pusat data AI luar angkasa, ditambah misi Mars. Musk dari awal menentang IPO, sekarang secara aktif mendorong IPO, alasan inti sebenarnya adalah visi "AI luar angkasa" di belakangnya membutuhkan dukungan dana yang besar.

Sebagai acuan industri, langkah IPO SpaceX akan menetapkan tolok ukur valuasi untuk seluruh industri antariksa komersial, yang merupakan peluang besar bagi perusahaan terkait di dalam negeri.

**Pemasok langsung adalah pemain terkuat**

West Material (002149) memiliki identitas khusus di sini — satu-satunya pemasok paduan niobium di dalam negeri, memasok paduan niobium-tungsten khusus untuk ruang bakar mesin Raptor Starship secara eksklusif, dan akan langsung mendapatkan manfaat setelah mesin diproduksi secara massal.

Zaisen Technology (603601) juga sangat bersaing. Di seluruh dunia hanya ada 3 produsen yang memenuhi syarat, salah satunya adalah mereka, yang khusus menyediakan bahan isolasi roket untuk SpaceX dan lapisan isolasi Starlink, dengan pasokan yang stabil setiap bulan.

Sinwei Communication (300136) dapat dikatakan sebagai pemasok eksklusif konektor terminal darat Starlink. Pendapatan terkait diperkirakan mencapai 1,5 miliar yuan pada tahun 2025, di mana pesanan dari SpaceX menyumbang 70% dari total.

Parker New Material (605123) telah mendapatkan sertifikasi NASA, menyediakan komponen inti untuk Falcon 9 dan Starship. Diperkirakan akan menyumbang pendapatan sebesar 800 juta hingga 1 miliar yuan pada tahun 2026.

Siri New Materials (688102) menguasai satu-satunya teknologi terkait di dalam negeri, menyediakan bahan ruang dorong untuk mesin pesawat luar angkasa. Hitunglah, nilai pendukung untuk setiap roket dapat mencapai 5 juta hingga 10 juta yuan.

**Jangan abaikan juga rute tidak langsung**

Leo Corporation (002131) adalah salah satu dari sedikit perusahaan di A-share yang secara jelas mencoba berinvestasi di SpaceX. Meskipun investasi saat itu pada akhirnya tidak berhasil, perusahaan ini juga memiliki saham di beberapa perusahaan antariksa lainnya, dengan potensi kerjasama yang sangat besar.

Jintuo Co., Ltd. (603211) melalui anak perusahaan Taiyang Technology memasok penguat untuk stasiun basis Starlink, perangkat ini menyumbang 30% dari biaya stasiun basis. Jika Starlink terus memperluas, maka ada peluang bagi mereka.

Perusahaan BaoTi (600456) telah memperoleh sertifikasi NASA untuk paduan titanium kelas aerospace dan telah masuk ke dalam rantai pasokan hulu SpaceX.

**Efek Pertumbuhan Kolaboratif dalam Rantai Industri**

China Satellite (600118) adalah satu-satunya platform manufaktur satelit lengkap yang terdaftar di pasar domestik, memproduksi 300 satelit per tahun, dan memiliki kesamaan teknologi yang tinggi dengan SpaceX.

Hangkang Electronic (600879) menyediakan sistem manajemen daya untuk Starlink, pendapatan kuartal ketiga 2025 meningkat 100% dibandingkan tahun lalu, laju pertumbuhan ini bukanlah lelucon.

Guangqi Technology (002625) menyediakan komponen struktur metamaterial yang dapat mengurangi berat satelit sebesar 30%, dan telah mendapatkan pesanan ganda dari dalam dan luar negeri.

Hengdian Development (000547) menyediakan layanan perlindungan dari gangguan komunikasi satelit, dan pendapatan terkait diperkirakan akan melebihi 500 juta yuan pada tahun 2025.

IPO SpaceX akan membentuk kembali seluruh pola industri, memperkuat pemahaman tentang "roket yang dapat digunakan kembali - konstelasi satelit - operasi data" sebagai lingkaran bisnis yang tertutup, dan selanjutnya mendorong peningkatan valuasi sektor luar angkasa komersial di A-share.

Tentu saja kita juga harus melihat risikonya. Progres IPO mungkin akan terpengaruh oleh berbagai faktor seperti pasar, teknologi, dan lainnya. Kinerja saham konsep pada akhirnya tetap bergantung pada realisasi pesanan yang sebenarnya, dan kita harus waspada terhadap risiko seperti sertifikasi teknologi yang tidak memenuhi harapan.