Memahami Token Terbungkus: Kunci Interoperabilitas Blockchain

Pengetahuan Dasar yang Diperlukan

• Definisi: Wrapped token adalah representasi dari satu cryptocurrency yang beroperasi di blockchain lain, yang mencerminkan nilai dari aset asli.
• Pelestarian nilai: Nilai aset yang mendasari dipertahankan dalam cadangan dengan rasio 1:1.
• Interoperabilitas: Dengan bantuan mereka, криптоeszközök yang berasal dari satu jaringan dapat digunakan secara mulus di jaringan blokchain lainnya, meningkatkan mobilitas dan likuiditas antar aset.
• Opsi DeFi: Membuka pintu baru untuk penggunaan aplikasi keuangan terdesentralisasi di berbagai jaringan.

Mengapa token yang dibungkus dibuat?

Salah satu batasan mendasar dari ekosistem kriptovaluta adalah bahwa Bitcoin tidak dapat digunakan secara langsung di jaringan Ethereum, atau aset berbasis Ethereum di rantai Solana. Isolasi ini membatasi pemanfaatan aset. Konsep token wrapped adalah solusi untuk masalah ini - memungkinkan aset yang terikat pada satu rantai dapat berfungsi sepenuhnya di jaringan lain.

Prinsip Kerja Token Terbungkus

Contoh paling sederhana dari operasi dapat kita ikuti melalui Wrapped Bitcoin (WBTC) di Ethereum. WBTC adalah token yang sesuai dengan standar ERC-20, yang mempertahankan rasio nilai 1:1 terhadap pasokan Bitcoin yang sebenarnya, sehingga memungkinkan penggunaan nilai penuh BTC di dalam ekosistem Ethereum.

Setiap token wrapped memerlukan seorang kustos – sebuah organisasi yang memastikan bahwa setiap token yang diterbitkan didukung oleh aset yang nyata. Ini bisa berupa mitra dagang, dompet yang diatur untuk beberapa tanda tangan, organisasi otonom terdesentralisasi (DAO), atau sistem berbasis kontrak pintar. Untuk WBTC, setiap unit ekuivalen disertai dengan 1 Bitcoin nyata yang ada di cadangan, yang juga dapat diverifikasi di blockchain.

Proses pengemasan berfungsi seperti ini: seorang pedagang mengirim Bitcoin ke alamat kustodian. Kustodian kemudian memproduksi jumlah WBTC yang setara di jaringan Ethereum. Dalam arah yang berlawanan, jika seseorang ingin menukar kembali token yang dibungkus ke aset aslinya, ia meminta proses “burning” (pembakaran), dan kustodian akan melepaskan jumlah yang sesuai dari cadangan Bitcoin yang dijaga.

Di jaringan mana yang tersedia?

Hampir semua blockchain besar mendukung berbagai versi wrapped token. Ethereum adalah yang pertama di mana solusi ini menyebar berdasarkan standar ERC-20, tetapi kini BNB Chain, Solana, Avalanche, dan banyak jaringan lainnya juga menerapkannya. Kasus menarik di jaringan Ethereum adalah Wrapped Ether (WETH): karena ETH itu sendiri bukan token ERC-20, WETH dibuat agar ETH kompatibel dengan protokol ERC-20 dan integrasi aplikasi menjadi tanpa masalah.

Opsi yang Ditawarkan oleh Solusi Wrapped

Token yang terbungkus menyimpan banyak keuntungan yang berguna:

• Efisiensi modal yang berkembang: Satu aset dapat bergerak di beberapa rantai pada saat yang sama, sehingga memungkinkan pemanfaatan modal yang sama secara berulang.
• Keterhubungan antar jaringan: Membuka jalan baru untuk kolaborasi, integrasi, dan interoperabilitas antara berbagai sistem.
• Partisipasi DeFi yang Luas: Pengguna dapat berpartisipasi dalam peminjaman, peminjaman, penyediaan likuiditas, investasi saham, dan pemungutan suara di platform di mana rantai asli tidak hadir.
• Syarat transaksi yang lebih menguntungkan: Transaksi sering kali dapat dilakukan dengan biaya lebih rendah dan lebih cepat daripada di jaringan asli.

Tantangan dan ancaman

Di samping keuntungan, terdapat juga risiko yang signifikan:

• Keterpaparan Terpusat: Aset yang dipercayakan kepada kustodian membentuk titik pengelolaan terpusat, yang merupakan kerentanan potensial, karena pasokan dijamin oleh pihak ketiga yang terpercaya.
• Risiko berbasis kode: Kontrak pintar yang diperlukan untuk proses pengemasan dan pembongkaran dapat mengandung kesalahan pemrograman.
• Kurva pembelajaran: Pengetahuan yang diperlukan untuk menerapkan teknologi tentang cara kerja jaringan blockchain.
• Ketidakpastian hukum: Di seluruh dunia, terdapat regulasi yang berbeda-beda di berbagai bidang penerapan hukum, yang sedang mengalami perubahan terus-menerus.
• Biaya ekonomi: Biaya transaksi yang tinggi dan kemungkinan selip harga (slippage) dapat mengurangi keuntungan teoritis.

Bidang Aplikasi Praktis

Token yang dibungkus menawarkan berbagai kemungkinan penggunaan yang nyata:

• Perdagangan antar jaringan blockchain: Pertukaran aset dan transfer nilai antar berbagai jaringan.
• Layanan Likuiditas: Para LP memiliki kesempatan untuk menempatkan aset wrapped di dalam pool likuiditas berbagai jaringan.
• Jaminan untuk transaksi DeFi: Jaminan yang dapat digunakan untuk pengajuan pinjaman atau pertanian hasil di rantai lain.
• Ekosistem NFT: Koleksi digital juga dapat dibungkus, sehingga dapat diakses di berbagai platform.

Kesimpulan

Token yang dibungkus berfungsi sebagai alat dalam dunia cryptocurrency untuk menciptakan ekosistem yang saling terkait dan terbuka. Mereka meningkatkan efisiensi modal, memudahkan pembagian likuiditas antar aplikasi, dan memperluas peluang DeFi. Namun, sebelum menggunakannya, penting untuk mempertimbangkan rasio risiko-imbalan dengan hati-hati dan memahami teknologi yang mendasarinya.

Sumber Terkait

• Prinsip kerja dan peran Wrapped Bitcoin (WBTC) dalam ekosistem Ethereum
• Selisih harga dan bid-ask spread dalam perdagangan bursa
• Pembangunan dan operasi organisasi otonom terdesentralisasi (DAO)