Investasi $56 Jutaan Stride: Apa yang Dikatakan Taruhan Berani Di Jalan Divisadero Tentang Saham Pendidikan Online

Taruhan $56 Juta dalam Pendidikan Daring

Investasi institusional yang signifikan baru saja masuk ke sektor pendidikan online. Divisadero Street Capital Management membentuk posisi ekuitas baru di Stride, Inc. (NYSE:LRN) selama Q3 2025, membawa 375.000 saham senilai sekitar $56 juta ke dalam portofolionya. Langkah ini segera mengangkat Stride menjadi holding terbesar ke-11 dari dana tersebut, menurut dokumen SEC yang bertanggal 13 November 2025.

Mengapa Dana Senilai $2,3 Miliar Menarik Perhatian

Divisadero Street, yang mengelola aset ekuitas AS senilai $2,29 miliar, mengalokasikan 2,44% dari portfolionya untuk satu permainan teknologi pendidikan ini. Untuk memberikan perspektif, Stride menjadi posisi baru terbesar kedua bagi dana tersebut, hanya kalah dari kepemilikan yang sudah mapan seperti Dave Inc. ($184,45 juta, 7,8% dari AUM) dan Turning Point Brands ($136,01 juta, 5,7% dari AUM).

Pembelian tersebut dilakukan pada harga sekitar $149 per saham—titik harga yang sekarang terlihat prescient mengingat pergerakan pasar selanjutnya.

Akibatnya: Saham dalam Kacau

Sejak akuisisi itu, narasi telah berubah secara dramatis. Pada pertengahan November 2025, Stride diperdagangkan pada $64,98, yang mewakili penurunan mengejutkan sebesar 35% dibandingkan tahun sebelumnya dan berkinerja di bawah S&P 500 hampir setengahnya. Pemicu? Sebuah upgrade platform yang gagal yang mengakibatkan perusahaan kehilangan antara 10.000 hingga 15.000 pendaftaran baru—sebuah kerugian yang berarti mengingat total basis pendaftaran Stride sekitar 250.000 siswa.

Memahami Bisnis Inti Stride

Stride, Inc. beroperasi sebagai penyedia solusi pendidikan online yang beragam yang melayani siswa K-12, pelajar dewasa, pemberi kerja, dan lembaga pemerintah. Model pendapatan perusahaan terutama berasal dari:

• Kontrak dengan sekolah dan distrik publik dan swasta
• Program pendidikan virtual dan campuran langsung ke konsumen
• Inisiatif pengembangan karir dan tenaga kerja

Organisasi ini menghasilkan $2,48 miliar dalam pendapatan dua belas bulan terakhir dengan pendapatan bersih $315,86 juta, mempertahankan CAGR pendapatan lima tahun sebesar 18,2%. Kapitalisasi pasarnya mencapai $2,85 miliar.

Konteks Kepemilikan Saat Ini

Dalam portofolio Divisadero Street, Stride mewakili eksposur pertumbuhan yang sedang berkembang bersama:

1. Dave Inc. (NASDAQ:DAVE) — posisi $184,45 juta
2. Turning Point Brands (NYSE:TPB) — posisi $136,01 juta
3. Super Group (NYSE:SGHC) — posisi $129,79 juta
4. Sezzle (NASDAQ:SEZL) — posisi $118,87 juta
5. Indivior (NASDAQ:INDV) — posisi sebesar $81,07 juta

Kasus Investasi: Sinyal Campuran

Meskipun menghadapi tantangan operasional, dasar-dasar Stride tetap utuh. Perusahaan ini melampaui ekspektasi analis selama laporan pendapatan terbarunya, dan tetap mempertahankan posisinya sebagai pemimpin dalam segmen pendidikan belajar dari rumah. Masalah integrasi platform, meskipun menyakitkan dalam jangka pendek, tampaknya dapat diatasi melalui upaya remediasi yang terfokus.

Valuasi saham saat ini—diperdagangkan pada sekitar 10 kali laba—menyajikan apa yang dianggap sebagian orang sebagai titik masuk yang menarik. Namun, beberapa kuartal ke depan akan menjadi sangat penting karena manajemen berupaya menstabilkan sistem yang ditingkatkan dan mengembalikan kepercayaan di antara para administrator sekolah dan keluarga.

Perspektif Investasi untuk Investor Individual

Pertanyaan sebenarnya yang dihadapi investor mencerminkan apa yang harus dipertimbangkan oleh manajer uang institusional seperti Divisadero Street: Apakah ini kemunduran sementara dalam bisnis yang pada dasarnya sehat, ataukah ini menandakan masalah operasional yang lebih dalam?

Waran saham memerlukan pemantauan yang cermat daripada komitmen langsung. Bagi mereka yang mempertimbangkan untuk terpapar, pendekatan yang terukur—membangun posisi secara bertahap daripada menginvestasikan modal dalam satu transaksi—menawarkan jalan yang lebih bijak ke depan. Kombinasi valuasi yang wajar, kepemimpinan pasar di bidangnya, dan pertumbuhan pendapatan yang terbukti menciptakan dasar yang wajar untuk pertimbangan dalam daftar pantau.

Bagaimana Divisadero Street dan pemegang institusi serupa merespons selama kuartal-kuartal mendatang—apakah mereka menambah posisi, mempertahankan kepemilikan, atau keluar—akan memberikan sinyal berharga tentang tingkat kepercayaan dalam trajektori pemulihan Stride.