Optimisme Pemotongan Suku Bunga Memudar saat Saham Terpuruk

Pasar ekuitas menghadapi angin kencang yang signifikan hari ini, dengan S&P 500 Drop 0,90%, Dow Jones Industrial Average meluncur 1,06%, dan Nasdaq 100 mundur 1,17%. Kontrak futures E-mini S&P 500 bulan Desember turun 0,85%, sementara kontrak E-mini Nasdaq kehilangan 1,02%. Ini memperpanjang penurunan kemarin saat investor bergelut dengan kenyataan bahwa ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve telah secara substansial tereduksi.

Perubahan Sikap Hawkish The Fed Merusak Sentimen Pasar

Komentar terbaru dari beberapa pejabat Federal Reserve secara efektif telah meredakan antusiasme untuk pelonggaran moneter tambahan. Probabilitas pemotongan suku bunga pada pertemuan FOMC bulan Desember telah turun tajam menjadi hanya 51%, turun drastis dari 70% seminggu sebelumnya. Pembuat kebijakan Fed telah menekankan kekuatan mendasar ekonomi dan kekhawatiran inflasi yang terus berlanjut, menunjukkan pendekatan yang lebih hati-hati terhadap pengurangan lebih lanjut. Pesan hawkish ini terbukti sangat merugikan sektor-sektor yang paling diuntungkan dari ekspektasi pemotongan suku bunga, termasuk infrastruktur AI dan ekuitas semikonduktor.

Kekhawatiran Ekonomi Global Menambah Tekanan

Prospek ekonomi memburuk dengan data yang mengecewakan dari China. Produksi industri untuk bulan Oktober hanya tumbuh 4,9% tahun-ke-tahun, meleset dari perkiraan 5,5% dan mencatat laju terendah dalam 14 bulan. Lebih mengkhawatirkan, harga rumah baru terus menurun, turun 0,45% bulan-ke-bulan—penurunan bulanan terbesar dalam setahun dan bulan ke-29 berturut-turut kontraksi. Kelemahan yang terus-menerus di sektor properti China menimbulkan pertanyaan tentang momentum pertumbuhan global yang lebih luas menjelang akhir tahun.

Pasar Cryptocurrency Menghadapi Tekanan Likuidasi

Momentum Bitcoin telah menguap seiring dengan harga ekuitas. Cryptocurrency ini diperdagangkan di dekat 87,69K dengan penurunan 24 jam sebesar 2,55%, berada di level terendahnya dalam lebih dari enam bulan. Penjualan yang lebih luas telah berlangsung tanpa henti, dengan Bitcoin turun 24% dari puncaknya baru-baru ini, dipicu oleh aktivitas likuidasi yang berat. Aliran Bitcoin ETF menceritakan kisah yang serupa—arus keluar bersih mencapai sekitar 870 juta pada hari Kamis, menjadi penebusan harian terbesar kedua sejak perdagangan Bitcoin ETF dimulai.

Manfaat Pendapatan Tetap dari Permintaan Risiko-Off

Securities Treasury mengalami pemulihan karena kelemahan ekuitas memicu permintaan untuk aset aman. Futures T-note 10 tahun Desember naik 8 tick, dengan imbal hasil turun 3,5 basis poin menjadi 4,084%. Kelemahan awal memberi jalan bagi kenaikan saat investor beralih ke utang pemerintah. Di Eropa, pasar obligasi bergerak ke arah yang berlawanan, dengan imbal hasil bund Jerman naik ke puncak lima minggu sebesar 2,715%, sementara imbal hasil gilt Inggris naik menjadi 4,542%.

Sinyal Campuran dari Perusahaan Amerika

Meskipun gejolak pasar hari ini, musim laporan laba kuartal ketiga telah memberikan kejutan positif secara luas. Menurut Bloomberg Intelligence, 82% perusahaan yang melaporkan S&P 500 mengalahkan perkiraan konsensus, menempatkan kuartal ini untuk kinerja terbaik sejak 2021. Laba Q3 AggreGate tumbuh 14,6% tahun-ke-tahun, secara substansial melebihi ekspektasi pertumbuhan 7,2%.

Sektor Semikonduktor Dalam Serangan

Industri chip menghadapi tekanan khusus hari ini, dengan Applied Materials memimpin kerugian turun lebih dari 5% setelah mengeluarkan pandangan hati-hati untuk penjualan kuartal pertama, memproyeksikan penurunan 4% secara berurutan. Pemain berat semikonduktor lainnya mengalami kerugian yang sebanding: Lam Research, Advanced Micro Devices, dan Marvell Technology semuanya mundur lebih dari 4%, sementara ARM Holdings, ASML, dan Intel turun lebih dari 3%. Pemain dasar termasuk Broadcom, Analog Devices, dan ON Semiconductor mencatat kerugian melebihi 2%.

Teknologi Mega-Cap di Bawah Tekanan

Saham teknologi Magnificent Seven secara kolektif membebani kinerja pasar. Tesla turun 2%, sementara Alphabet, Amazon, dan Meta masing-masing turun lebih dari 1%. Apple mundur 0,79%, Microsoft turun 0,31%, dan Nvidia hampir datar di -0,05%. Penyebaran kinerja ini menunjukkan kekhawatiran yang semakin meningkat tentang valuasi yang melambung pada saham-saham yang terkait dengan AI.

Ekuitas Terpapar Kripto Terkena Dampak Berat

Saham yang terkait dengan cryptocurrency mencerminkan kelemahan aset digital. Coinbase Global, Galaxy Digital, Marathon Digital Holdings, Riot Platforms, dan MicroStrategy masing-masing turun lebih dari 3%, mencerminkan tekanan yang meningkat pada sektor ini.

Individu Bergerak Terkenal

Stubhub Holdings anjlok lebih dari 25% setelah melaporkan kerugian Q3 yang lebih besar dari ekspektasi sebesar $4,27 per saham dibandingkan konsensus $2,49, bersamaan dengan tidak adanya panduan ke depan. Bristol-Myers Squibb turun 4% setelah menghentikan uji coba milvexian akibat data efikasi yang mengecewakan. Manitowoc turun 3% setelah Wells Fargo memulai penilaian underweight. Walmart turun 2% setelah mengumumkan CEO John Furner akan mengambil alih kepemimpinan efektif 1 Februari 2026, menggantikan Doug McMillon.

Di sisi lain, Cidara Therapeutics melonjak 104% setelah kesepakatan Merck untuk mengakuisisi perusahaan tersebut seharga $221,50 per saham. Avadel Pharmaceuticals naik 20% setelah pendekatan akuisisi tidak diminta dari Lundbeck di $23 per saham. Warner Bros Discovery naik 2% di tengah laporan minat akuisisi dari Paramount, Comcast, dan Netflix. Shake Shack dan Gap Inc. naik setelah peningkatan peringkat analis, sementara Nubank melanjutkan kenaikan setelah pendapatan Q3 melampaui perkiraan konsensus.

Pasar Internasional Pasca Kerugian

Kelemahan terbukti menular di pasar yang berkembang. Euro Stoxx 50 turun 1,68%, Shanghai Composite China jatuh 0,97% dari puncak sepuluh tahun, dan Indeks Saham Nikkei Jepang ditutup 1,77% lebih rendah. Penurunan yang sinkron menyoroti kekhawatiran yang semakin besar tentang perlambatan ekonomi yang sinkron dan pengurangan stimulus pemotongan suku bunga secara global.