#比特币流动性 2025年 dolar AS bagaimana? Hari-hari dominasi mata uang ini sepertinya benar-benar akan berubah.

Indeks dolar Bloomberg spot turun hampir 9% sepanjang tahun—menyajikan kinerja tahunan terburuk sejak 2017. Dari puncak 110 di awal tahun, terus menurun, dan paruh pertama tahun ini bahkan langsung turun 10,8%, ini adalah yang terburuk sejak 1973. Lebih menyakitkan lagi, pasar opsi sedang mengirimkan peringatan: dolar AS mungkin akan jatuh lebih dalam lagi pada 2026.

Siapa dalang di balik ini? Kebijakan pelonggaran Federal Reserve. Pada 2025, Federal Reserve menurunkan suku bunga tiga kali, menekan suku bunga dana federal ke 3,50%-3,75%, dan grafik titik menunjukkan kemungkinan penurunan lagi 25 basis poin pada 2026. Sementara itu, Bank Sentral Eropa tetap tidak mengubah kebijakan, Bank of Japan berhati-hati menaikkan suku bunga—perbedaan kebijakan ketiga bank sentral ini semakin kecil, spread suku bunga semakin menyempit, dan daya tarik aset dolar pun ikut berkurang.

Ada yang lebih buruk lagi. Defisit anggaran AS menumpuk, peringkat kredit diturunkan, bank sentral global mulai menjual cadangan dolar secara kolektif, dan persentasenya mencapai level terendah dalam 30 tahun. Fondasi keunggulan dolar sedang dikikis satu per satu.

Sentimen para trader opsi sudah hampir meledak. Indeks risiko inversi satu tahun dolar turun ke -27 basis poin, level terburuk sejak 2011. Pedagang spekulatif mulai melakukan short dolar secara kolektif sejak Oktober, euro dan dolar Australia menjadi alat utama untuk hedging terhadap depresiasi dolar. Data dari perusahaan trust dan clearing menunjukkan premi yang dibayar untuk hedging penurunan dolar terus meningkat—dengan kata lain, pasar benar-benar bersiap untuk penurunan yang lebih besar.

Melihat ke 2026, bank-bank investasi besar mulai mengingatkan. Lebih dari 6 bank besar memprediksi indeks dolar akan turun lagi 3% pada akhir tahun, Deutsche Bank bahkan secara terbuka menyatakan: "Bull market dolar jangka panjang sudah mendekati akhir." Meski institusi seperti Citibank optimis tentang ketahanan ekonomi AS, valuasi dolar sendiri sudah berada di level tertinggi dalam sejarah, dan jika ekonomi global pulih, keunggulan pertumbuhan AS secara alami akan berkurang.

Selain itu, bank-bank sentral di seluruh dunia juga mencatat rekor peningkatan emas, yang secara langsung mengalihkan permintaan terhadap aset dolar.

Dari pasar valuta asing hingga alokasi aset global, tren penurunan dolar ini sudah memicu reaksi berantai. Gelombang penurunan yang dipicu oleh perbedaan kebijakan bank sentral, gelembung valuasi, dan ketidakpastian posisi sebagai mata uang cadangan ini mungkin benar-benar akan mengubah tatanan keuangan global. Bagi aset kripto dan aset safe haven lainnya, peluang ini patut diperhatikan.

$BTC $ETH