Logam mulia anjlok semalam: Bagaimana kekeringan likuiditas memicu pergerakan harga yang ekstrem?

Kinerja perak yang kuat minggu lalu menarik banyak perhatian. Desas-desus tentang short squeeze dan chase memicu gelombang terakhir pembelian pada hari Jumat, tetapi panasnya dengan cepat menghilang. Bagaimana situasi saat ini? Harga perak turun lebih dari $7 dalam satu hari, mencetak rekor penurunan nominal. Emas tidak jauh lebih baik, turun hampir 4% pada hari itu, dan juga berada di bawah tekanan aksi ambil untung.

Menariknya, pasar logam mulia sekarang sepenuhnya didominasi oleh emosi. Analis mencatat bahwa lingkungan perdagangan selama periode ini memang ketat - likuiditas pasar secara keseluruhan sangat menyusut. Soalnya, apa yang terjadi ketika likuiditas tidak mencukupi? Fluktuasi harga akan diperbesar tanpa batas, dan pesanan kecil dapat membuat riak besar. Hedge fund sekarang hanya bersembunyi, tidak ingin terjebak oleh pasar yang berlebihan ini. Pembuat pasar juga menyusut, jelas mengurangi partisipasi. Ini adalah penggambaran nyata dari era likuiditas rendah.