Lingkungan likuiditas: Ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga Federal Reserve secara keseluruhan lebih menguntungkan aset risiko tradisional dan logam mulia yang dianggap sebagai “aset keras”. Tekanan internal dalam cryptocurrency: Setelah Bitcoin mengalami peristiwa likuidasi leverage bersejarah pada Oktober 2025, suasana pasar terganggu. Pada saat harga memasuki level tinggi, pengambilan keuntungan oleh pemegang jangka panjang (“paus besar”), serta perlambatan arus dana ETF baru, membentuk tekanan jual yang berkelanjutan, menekan rebound harga. Secara umum, kenaikan emas dan perak serta penurunan Bitcoin mencerminkan satu logika inti pasar saat ini: faktor pendorong emas/perak adalah “perlindungan risiko + nilai strategis”. Faktor pendorong Bitcoin lebih condong ke “preferensi risiko + likuiditas”.