Menantikan data blockchain di tengah malam, saya secara acak menjalankan perhitungan model inflasi dari salah satu koin penyimpanan terkenal, dan hasilnya langsung membuat saya kehilangan rasa kantuk—rasa segar yang membuat tulang belakang merinding.

Sejujurnya, perasaan ini seperti menemukan dompet sobek, uang berjatuhan dengan suara keras, dan saya malah merasa senang seolah-olah sedang melakukan investasi nilai jangka panjang.

Hari ini kita tidak akan membahas prediksi metafisik apa pun, langsung saja lihat datanya. Jika dalam alokasi aset Anda masih ada jenis koin penyimpanan seperti ini, atau dulu terpengaruh oleh narasi "revolusi ekosistem penyimpanan terdesentralisasi", mungkin Anda bisa membaca artikel ini.

**Inflasi adalah Pembunuh Tersembunyi yang Sebenarnya**

Bersandar pada data: menurut model ekonomi yang ada, jenis koin ini secara harian melepaskan sekitar 110.000 koin baru, jika dikalikan satu tahun akan muncul lebih dari 40 juta koin. Pada total pasokan yang sekitar 6,86 miliar koin, tingkat inflasi tahunan mendekati 6%. Dari sudut pandang lain—artinya, nilai beli koin yang Anda miliki setiap tahun secara otomatis menguap sebesar 6%, angka ini bahkan lebih tinggi dari tingkat inflasi banyak negara.

Yang lebih mengganggu adalah mekanisme inflasi ini sendiri memiliki kekurangan struktural:

Di satu sisi, saluran pelepasan sedang meluap—hasil tambang dari penambang ditambah dengan bagian yang dibuka oleh tim, berdasarkan data 2025, setiap hari akan ada 200.000 koin baru yang masuk ke pasar; di sisi lain, saluran penghancuran sangat kecil, hanya sekitar 2.200 koin yang dihancurkan setiap hari, menyebabkan ketidakseimbangan yang serius.

Dan kenyataannya, pendapatan dari bisnis penyimpanan yang benar-benar dihasilkan tidak lebih dari 5%, sisanya dari data transaksi, sebagian besar sebenarnya adalah "berkas udara" yang digunakan oleh para penambang untuk mengisi kekosongan.

Hasilnya, Anda melihat siklus vicious ini: harga koin turun → penambang panik menjual → tekanan jual di pasar meningkat → efek inflasi membesar → harga koin terus turun. Spiral kematian seperti ini terbentuk.

**Pertahanan Jaringan Mulai Longgar**

Proyek penambangan serupa secara esensial bergantung pada penambang untuk menjaga keamanan jaringan dan ketersediaan data. Tapi situasi yang dihadapi saat ini adalah…