Kinerja Bitcoin baru-baru ini memang sedikit macet - telah berfluktuasi naik turun di $88.000 dan tidak pernah mampu menembus rintangan $90.000. Sejujurnya, tidak buruk untuk dapat mempertahankan stabilitas seperti itu ketika volume perdagangan tidak mencukupi.

Kemarin, The Fed merilis ringkasan pertemuan tersebut, yang merupakan peristiwa besar yang benar-benar mempengaruhi pasar. Sikap para pejabat jelas: pendorong utama di balik kenaikan inflasi adalah kebijakan tarif. Yang lebih menyayat hati adalah mereka percaya bahwa sulit bagi inflasi untuk benar-benar jatuh ke target 2% dalam jangka pendek.

Tetapi hal yang paling penting bukanlah inflasi itu sendiri, tetapi sinyal dari pasar tenaga kerja. Upaya perekrutan melemah secara signifikan, dan perusahaan mengendalikan biaya, yang bukan hal yang baik di baliknya - mungkin peningkatan ketidakpastian ekonomi, atau mungkin perusahaan sedang mempersiapkan situasi yang lebih buruk. Ditambah dengan masalah struktural seperti penurunan populasi imigran, penuaan populasi, dan menurunnya tingkat partisipasi, pasokan tenaga kerja masih menurun. Ini menunjukkan bahwa ekonomi AS tidak stabil seperti yang dipikirkan banyak orang.

Namun, pejabat Fed masih optimis tentang pertumbuhan pada tahun 2026. Kuncinya adalah kebijakan moneter - jika inflasi terus menurun pada tahun 2026, dimungkinkan untuk terus menyesuaikan kebijakan. Tapi sekarang, mereka telah memutuskan untuk mempertahankan sikap mereka untuk saat ini, dan ide sebagian besar pejabat adalah untuk terus melihat data dan berbicara. Apa artinya ini? Kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Januari pada dasarnya tidak ada, dan penyesuaian riil mungkin tidak menunggu hingga Maret.

Melihat kembali data on-chain Bitcoin, tingkat omset jauh lebih rendah daripada pada hari kerja normal. Terus terang, lembaga dan dana kuantitatif sedang berlibur, dan partisipasi mereka menurun secara signifikan. Saat ini, naik turunnya harga lebih mencerminkan pemikiran sebenarnya dari investor biasa, daripada uang besar yang melakukan sesuatu. Meskipun level psikologis $90.000 memang menciptakan tekanan ke atas, stabilitas harga sebenarnya tidak buruk, yang menunjukkan bahwa sentimen pasar tidak memburuk.

Dari perspektif distribusi chip (indikator URPD), pola keseluruhan cukup sehat. Namun, mungkin perlu beberapa waktu untuk terus mengamati re-bottoming. Menariknya, para investor yang merugi yang terjebak di level tinggi sebelumnya sekarang secara mengejutkan tenang dan tidak melihat kepanikan yang menghancurkan - mentalitas ini justru merupakan dukungan penting bagi harga untuk menjaga stabilitas.