#美联储利率政策 Melihat pernyataan Williams ini, yang terlintas di benak saya adalah beberapa titik balik penting yang pernah saya saksikan selama bertahun-tahun. Keragu-raguan menjelang kenaikan suku bunga tahun 2015, ketekunan dalam pengurangan neraca tahun 2018, dan pergeseran cepat setelah pandemi tahun 2020—setiap penyesuaian kebijakan Federal Reserve menjadi penanda penting di pasar kripto.

Setelah penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin kali ini, pernyataan "langkah selanjutnya masih sulit diprediksi" terdengar hati-hati, tetapi logikanya sangat jelas: perlambatan lapangan kerja + meredanya inflasi, dua alasan ini digabungkan, sudah memberikan sinyal pelonggaran. Saya tidak terlalu memperhatikan kata-kata Williams, tetapi bagaimana dia menyeimbangkan perubahan kedua target ini. Pendinginan pasar tenaga kerja seharusnya membuat orang waspada, tetapi dengan ekspektasi inflasi yang terus menurun, kombinasi ini menjadi irama "masih bisa sedikit melonggarkan lagi."

Periode pencernaan dampak tarif ini, jendela waktu ini layak untuk dipertimbangkan. Jika inflasi benar-benar seperti yang dia prediksi akan diserap oleh sistem ekonomi tahun depan, maka kemungkinan besar rapat akhir Januari masih memiliki ruang untuk penyesuaian berikutnya. Sejarah menunjukkan bahwa setiap kali Federal Reserve memasuki siklus penurunan suku bunga, arah alokasi aset mulai berubah—preferensi risiko meningkat, dan daftar penerima manfaat dari pelonggaran likuiditas akan diperbarui.

Tentu saja, dia secara khusus menekankan "masih terlalu dini," dan kalimat ini jangan diabaikan. Ini adalah contoh klasik dari memberi ruang gerak bagi diri sendiri, menunjukkan bahwa fluktuasi data masih dalam pengamatan. Setelah mengalami banyak siklus, saya belajar satu hal: yang paling ditakuti Federal Reserve bukanlah pengambilan keputusan, melainkan dipaksa pasar untuk mengubah kata-kata. Jadi, pernyataan tentang ketidakpastian ini justru menunjukkan mereka memantau setiap perkembangan ekonomi dengan cermat.

Tahap berikutnya tergantung bagaimana data lapangan kerja dan angka inflasi berkembang. Sejarah menunjukkan bahwa jendela pelonggaran seperti ini biasanya tidak berlangsung lama.