Mengapa Nvidia dan Microsoft Mendominasi Pilihan Investasi AI di Wall Street Tahun Ini

Ketika berbicara tentang saham kecerdasan buatan, dua nama secara konsisten muncul sebagai favorit analis: Nvidia dan Microsoft. Penilaian terbaru dari perusahaan riset besar telah menobatkan raksasa teknologi ini sebagai pilihan utama bagi investor yang ingin memanfaatkan ledakan AI, dengan Amazon, Broadcom, dan Meta Platforms mengikuti di belakang.

Kisah Penilaian: Potensi Upside di Seluruh Pasar

Angka-angka menceritakan kisah yang menarik. Nvidia saat ini diperdagangkan sekitar $190 per saham, tetapi dengan target harga median analis sebesar $250, saham ini bisa memberikan potensi upside sekitar 31%. Sementara itu, Microsoft di $488 per saham memiliki target median sebesar $631, menunjukkan potensi upside sebesar 29%. Target harga ini bukan berasal dari outlier optimis—melainkan mencerminkan konsensus di antara puluhan analis Wall Street yang melihat ruang signifikan untuk apresiasi kedua saham tersebut.

Nvidia: Pemimpin Infrastruktur AI Tanpa Tanding

Dominasi Nvidia di ruang kecerdasan buatan didasarkan pada parit kompetitif yang kuat yang melampaui sekadar unit pemrosesan grafis. Perusahaan mengendalikan lebih dari 90% pasar GPU pusat data, sebuah sektor yang diperkirakan akan berkembang sebesar 36% setiap tahun hingga 2033.

Yang benar-benar membedakan Nvidia adalah pendekatan full-stack-nya. Perusahaan tidak hanya memproduksi GPU terbaik untuk pelatihan dan inferensi AI—mereka memadukannya dengan CPU proprietary, interkoneksi berkecepatan tinggi, dan platform jaringan untuk secara esensial membangun solusi pusat data lengkap. Lebih penting lagi, investasi Nvidia selama dua dekade dalam platform perangkat lunak CUDA telah menciptakan ekosistem perpustakaan kode, model pra-latih, dan kerangka aplikasi yang sulit ditiru oleh pesaing.

Meskipun alternatif seperti chip AI kustom mungkin menawarkan biaya awal yang lebih rendah, total biaya kepemilikan sering melonjak karena tidak adanya infrastruktur perangkat lunak yang sudah dibangun sebelumnya. Keunggulan struktural ini menunjukkan bahwa meskipun upaya dari raksasa teknologi untuk mengembangkan solusi internal atau sumber alternatif, dominasi AI Nvidia kemungkinan akan bertahan. Estimasi Wall Street saat ini memproyeksikan pertumbuhan laba yang disesuaikan sebesar 48% setiap tahun hingga Januari 2028—membuat valuasi 47x laba terlihat sangat menarik.

Microsoft: Raksasa Cloud AI

Microsoft beroperasi sebagai penyedia perangkat lunak perusahaan terbesar di dunia, tetapi kisah AI-nya telah berkembang secara dramatis melalui posisi strategis. Platform cloud Azure perusahaan menduduki peringkat kedua secara global dalam layanan infrastruktur dan platform, menawarkan perusahaan jalan mulus menuju adopsi cloud dan eksperimen AI.

Kemitraan perusahaan dengan OpenAI merupakan keunggulan transformasional. Microsoft memegang saham sebesar 27% di lab AI tersebut dan mempertahankan hak eksklusif atas model-model mutakhirnya, termasuk GPT-4 dan GPT-5. Laporan terbaru menunjukkan bahwa OpenAI mengirimkan 20% dari pendapatannya ke Microsoft sesuai perjanjian mereka—pembayaran yang mencapai sekitar $1 miliar tahun ini, naik dari sekitar $500 juta tahun sebelumnya.

Integrasi kemampuan AI generatif ke dalam Microsoft 365 sangat resonan dengan pelanggan perusahaan. Pengguna aktif bulanan dari AI copilots melebihi 150 juta selama kuartal terakhir, melonjak dari 100 juta hanya satu kuartal sebelumnya. Komentar eksekutif mengonfirmasi bahwa lebih dari 90% perusahaan Fortune 500 kini secara aktif menggunakan Microsoft 365 Copilot, menandakan adopsi perusahaan yang cepat.

Dengan estimasi pertumbuhan laba yang disesuaikan sebesar 16% setiap tahun hingga Juni 2027, Microsoft diperdagangkan pada 34x laba. Meskipun multipel ini tampak premium pada pandangan pertama, rekam jejak perusahaan dalam mengalahkan estimasi laba konsensus sebesar rata-rata 8% selama kuartal terakhir membenarkan pandangan valuasi yang lebih berhati-hati.

Pertanyaan Palantir: Pertumbuhan Eksplosif versus Kekhawatiran Valuasi

Palantir Technologies tak terbantahkan menjadi salah satu saham terkait AI dengan performa terkuat, dengan saham melonjak 1.000% sejak awal 2024. Namun kenaikan meteoric ini memicu kekhawatiran yang sah tentang keberlanjutan valuasi di kalangan analis institusional. Terutama, perusahaan tidak muncul dalam daftar “pilihan terbaik” dari perusahaan riset besar baru-baru ini—sebuah sinyal yang menunjukkan bagaimana Wall Street menimbang pertumbuhan terhadap fundamental.

Implikasi Investasi

Bagi investor yang menilai eksposur terhadap kecerdasan buatan, Nvidia menawarkan peluang jangka pendek yang lebih menarik mengingat posisi kompetitifnya yang tak tertandingi dan trajektori pertumbuhan laba. Namun, modal sabar mungkin juga mempertimbangkan posisi moderat di Microsoft berkat hubungan perusahaan yang kuat dan akses eksklusif ke model AI frontier melalui kemitraan OpenAI. Kombinasi kepemimpinan AI di tingkat infrastruktur dan adopsi perangkat lunak perusahaan menciptakan peluang diversifikasi dalam revolusi kecerdasan buatan.