Saham Indivior Melonjak 194% Setahun karena Investor Utama Mengambil Keuntungan dari Kepemilikan

Sinyal Pengurangan Posisi Strategis Menunjukkan Kematangan Pasar

Dalam langkah yang menegaskan kepercayaan yang semakin besar terhadap fundamental Indivior PLC (NASDAQ:INDV), saham perusahaan farmasi khusus ini telah memberikan pengembalian yang luar biasa sebesar 194% selama dua belas bulan terakhir—jauh melampaui kenaikan 15% dari S&P 500 selama periode yang sama. Namun seiring momentum operasional biotech ini meningkat, satu dana institusional memilih untuk melakukan penyeimbangan portofolio secara taktis.

Menurut pengajuan SEC tanggal 13 November, Stonepine Capital Management yang berbasis di Oregon mengurangi eksposurnya terhadap Indivior dengan menjual 250.000 saham selama kuartal ketiga. Transaksi ini mengurangi nilai kepemilikan dana tersebut sekitar $2,75 juta, meninggalkan sisa saham sebanyak 100.000 dengan nilai $2,41 juta per 30 September.

Perhitungan di Balik Langkah Ini

Keputusan Stonepine mencerminkan prinsip-prinsip manajemen portofolio klasik daripada keraguan fundamental. Setelah transaksi, bobot Indivior dalam dana tersebut turun dari 5,06% menjadi 1,96% dari aset yang dapat dilaporkan, membuat posisi tersebut lebih sejalan dengan saham biotech kecil dan menengah lainnya termasuk ADMA Biologics, Eton Pharmaceuticals, dan ZVRA.

Pada harga perdagangan hari Jumat sebesar $36,21, Indivior memiliki kapitalisasi pasar sebesar $4,53 miliar dengan pendapatan trailing dua belas bulan sebesar $1,18 miliar dan laba bersih sebesar $124 juta.

Kinerja Didukung oleh Keunggulan Klinis

Kenaikan saham Indivior yang pesat didasarkan pada hasil bisnis yang nyata. Perusahaan ini mengkhususkan diri dalam terapi berbasis buprenorphine dan pengobatan untuk gangguan penggunaan opioid, manajemen penggunaan zat, dan skizofrenia. Produk unggulannya—SUBLOCADE, SUBOXONE, SUBUTEX PRO, OPVEE, dan PERSERIS—menghasilkan sebagian besar pendapatan melalui saluran distribusi domestik dan internasional yang menargetkan penyedia layanan kesehatan, pusat pengobatan kecanduan, dan lembaga pemerintah.

Dalam kuartal terakhir, Indivior melaporkan pendapatan total sebesar $314 juta. Yang paling penting, penjualan SUBLOCADE meningkat 15% tahun-ke-tahun menjadi $219 juta, mendorong EBITDA yang disesuaikan naik 14% menjadi $120 juta—sebuah bukti adopsi pasar terhadap terapi injeksi jangka panjangnya.

Momentum ke Depan dan Panduan yang Diperbarui

Pandangan terbaru dari manajemen menunjukkan trajektori yang berkelanjutan. Perusahaan kini memproyeksikan pendapatan tahun penuh 2025 antara $1,18 miliar dan $1,22 miliar, dengan EBITDA yang disesuaikan berpotensi mencapai $420 juta. Mungkin yang lebih bermakna, pimpinan mengumumkan rencana untuk merealisasikan pengurangan biaya operasional tahunan minimal $150 juta mulai tahun depan—sebuah indikasi yang jelas dari disiplin operasional bersamaan dengan ekspansi pendapatan.

Perspektif Investasi

Ketika apresiasi tahunan sebesar 194% diikuti oleh pengurangan posisi strategis dari manajer berpengalaman, ini menunjukkan titik balik: narasi telah beralih dari spekulasi pembalikan ke pelaksanaan pertumbuhan yang berkelanjutan. Fundamental Indivior yang semakin kuat—dibuktikan dengan peningkatan penjualan produk, ekspansi margin, dan pengelolaan biaya yang konservatif—sekarang sudah dihargai di pasar.

Bagi pemegang saham yang tersisa dan calon investor, kalkulasi ini telah berubah secara mendasar. Pengembalian di masa depan lebih bergantung pada kemampuan perusahaan untuk mempertahankan pertumbuhan pendapatan, menjaga disiplin biaya, dan memenuhi panduan ambisius tahun 2025 baik dari segi pendapatan maupun laba bersih.