Perluasan Virtual Care: Mengapa Hims & Hers Muncul sebagai Narasi Pertumbuhan yang Lebih Menarik

Sektor layanan kesehatan digital terus mengalami transformasi yang stabil dalam cara orang Amerika mengakses layanan medis. Di dalam lanskap ini, Hims & Hers Health, Inc. HIMS dan Teladoc Health, Inc. TDOC mewakili dua pendekatan strategis yang berbeda untuk menangkap perubahan sekuler ini, masing-masing dengan implikasi yang berarti bagi investor yang mengevaluasi paparan terhadap potensi jangka panjang perawatan virtual.

Memahami Dua Model Bisnis

Hims & Hers beroperasi sebagai platform langganan langsung ke konsumen, memungkinkan individu menjelajahi solusi kesehatan secara digital, berinteraksi dengan profesional medis berlisensi, dan menerima isi ulang resep serta produk kesehatan secara berkelanjutan melalui infrastruktur apotek terintegrasi. Perusahaan menekankan pengalaman yang dipersonalisasi yang dibangun di atas titik kontak pelanggan yang berulang dan kenyamanan operasional.

Teladoc Health mengambil pendekatan yang lebih luas secara institusional. Segmen Perawatan Terpadu melayani pemberi kerja, perusahaan asuransi kesehatan, dan sistem rumah sakit dengan layanan medis virtual komprehensif, program manajemen penyakit kronis, dan infrastruktur teknologi dasar. Secara bersamaan, BetterHelp berfungsi sebagai platform terapi kesehatan mental langsung ke konsumen, menciptakan model pendapatan gabungan enterprise-plus-konsumen.

Momentum Pendapatan Menunjukkan Cerita yang Menarik

Kedua perusahaan mengalami infleksi profitabilitas yang substansial. Estimasi konsensus memproyeksikan HIMS akan mencapai pertumbuhan laba per saham sebesar 77,8% dari tahun ke tahun pada 2025 dibandingkan 2024, sementara perbaikan kerugian per saham TDOC diperkirakan mencapai 79,7% dari tahun ke tahun untuk periode yang sama. Perluasan margin yang sinkron ini di kedua pemain mencerminkan leverage operasional yang semakin terlihat dalam bisnis telehealth yang matang.

Komunitas analis mempertahankan pandangan konstruktif terhadap kedua sekuritas. Dua belas analis yang meliputi Hims & Hers memproyeksikan target rata-rata 12 bulan sebesar $45,92, menunjukkan potensi kenaikan 31,9% dari level penutupan terbaru. Untuk Teladoc Health, dua puluh dua analis menetapkan target harga rata-rata sebesar $9,18, mengimplikasikan apresiasi 27,3% dari titik referensi yang sebanding.

Dinamika Penilaian Mengungkapkan Postur Pasar yang Berbeda

Perusahaan diperdagangkan dengan multiple penilaian yang berbeda yang mencerminkan posisi pasar masing-masing. HIMS memerintah multiple harga-ke-penjualan forward 12 bulan sebesar 2,9X, melebihi median tiga tahun sebesar 2,6X dan di atas rata-rata sektor medis yang lebih luas sebesar 2,2X. Sementara itu, TDOC diperdagangkan pada 0,5X penjualan forward, di bawah median tiga tahun historis sebesar 0,7X, menunjukkan posisi undervalued relatif terhadap norma sektor.

Dari perspektif tiga bulan, HIMS berkinerja buruk, menurun 37,4%, sementara TDOC mengalami penurunan sebesar 9,7%. Namun, narasi 12 bulan berbalik secara tajam: Hims & Hers menguat 22,1% berbanding Teladoc Health yang mengalami kerugian 22,5%. Trajektori yang berbeda ini menegaskan bagaimana narasi pertumbuhan dan eksekusi dapat dengan cepat mengubah sentimen investor dalam ruang telehealth.

Keunggulan Ekosistem yang Berkembang dari HIMS

Hims & Hers secara sistematis memperluas pasar yang dapat dijangkau melalui ekspansi kategori di luar penawaran warisan. Perusahaan baru-baru ini memperkenalkan layanan perawatan testosteron rendah, menggabungkan diagnostik laboratorium di rumah dengan protokol pengobatan yang dipersonalisasi. Lebih penting lagi, kemitraan eksklusif dengan Marius Pharmaceuticals akan membawa opsi testosteron oral bermerek (KYZATREX) ke platform mulai tahun 2026, membangun diferensiasi kompetitif yang berarti dan memperdalam ketergantungan pengguna pada ekosistem.

Peluncuran Hims & Hers Labs merupakan evolusi strategis menuju diagnostik pencegahan dan pengawasan biomarker berkelanjutan. Dengan memperluas dari layanan konsultatif ke infrastruktur pengujian, perusahaan menciptakan berbagai vektor keterlibatan bagi anggota dan memperkuat retensi melalui integrasi jalur kesehatan yang komprehensif.

Ekspansi geografis mempercepat tesis pertumbuhan ini. Setelah akuisisi Livewell, Hims & Hers secara resmi memulai operasi di Kanada. Secara bersamaan, perusahaan meluncurkan program penurunan berat badan di pasar Inggris dan membangun kehadiran platform Hers di sana, menciptakan jalur pendapatan internasional yang seharusnya mendorong pertumbuhan berkelanjutan di luar skenario kejenuhan domestik.

Strategi Konsolidasi Perusahaan TDOC

Nilai proposisi Teladoc Health berpusat pada skala institusional dan luas klinis. Platform Perawatan Terpadu mencakup layanan medis primer, manajemen kondisi kronis, dan intervensi kesehatan mental, didukung oleh analitik data dan infrastruktur teknologi milik sendiri. Penawaran komprehensif ini memperdalam hubungan klien dengan pemberi kerja dan sistem kesehatan yang mencari solusi perawatan terkoordinasi daripada pertemuan telehealth episodik.

Perluasan perawatan akut merupakan pengungkit pertumbuhan sekunder. Perusahaan meningkatkan solusi pemantauan Clarity dengan kemampuan keselamatan kerja yang dirancang untuk mendeteksi insiden memburuk di tempat kerja dan memungkinkan pemberitahuan staf secara cepat. Penerapan awal tahun 2026 di beberapa sistem kesehatan memperluas penetrasi Teladoc ke operasi rumah sakit di luar kerangka kunjungan virtual tradisional.

Kinerja operasional terbaru menunjukkan konsistensi eksekusi. Hasil kuartal ketiga 2025 berada di kisaran atas panduan perusahaan, mencerminkan kemajuan seimbang di kedua segmen Perawatan Terpadu dan BetterHelp. Perluasan berkelanjutan penerimaan jaringan asuransi dalam platform terapi menunjukkan peningkatan aksesibilitas bagi konsumen yang mencari dukungan kesehatan mental.

Mengapa HIMS Menawarkan Kasus Investasi yang Lebih Menarik

Kedua entitas masuk dalam peringkat Zacks Rank #3 (Hold), namun Hims & Hers menawarkan peluang yang lebih stabil dan secara keuangan lebih sehat pada saat ini. Kombinasi kategori spesialisasi yang berkembang, kemampuan diagnostik yang diperkuat, dan penetrasi internasional yang meningkat menciptakan ekosistem kesehatan digital yang berbeda dengan potensi skalabilitas jangka panjang yang unggul.

Teladoc Health tetap menjadi pemimpin yang kredibel dalam layanan virtual perusahaan, namun paparan terhadap volatilitas permintaan institusional dan kompleksitas operasional multi-segmen memperkenalkan risiko eksekusi yang lebih tinggi. Bagi investor yang mencari paparan perawatan kesehatan konsumen berbasis langganan yang dikombinasikan dengan opsi pertumbuhan internasional dan perluasan cakupan klinis, Hims & Hers merupakan pilihan investasi yang lebih menarik dalam lanskap kompetitif telehealth saat ini.