Di Dalam Taruhan Nike $3 Juta Milik Tim Cook: Apakah CEO Apple Menunjukkan Isyarat Perubahan?

Ketika Kepemimpinan Dewan Bertemu Aksi Pasar

Selama kurang lebih dua dekade, Tim Cook dari Apple telah menduduki kursi di ruang dewan Nike. Tetapi minggu lalu, raksasa teknologi itu melakukan sesuatu yang jauh lebih bermakna daripada memberikan suara dalam rapat pemegang saham—dia membuka dompetnya dan menginvestasikan hampir $3 juta ke dalam perusahaan pakaian olahraga yang sedang berjuang ini. Langkah tersebut melibatkan pembelian 50.000 saham dengan harga rata-rata $58,97 per saham, menandai akuisisi pasar terbuka terbesar dalam dua dekade dan hampir menggandakan kepemilikan pribadinya di Nike.

Ini bukan manajemen portofolio pasif. Dalam pandangan pengamat pasar, pembelian oleh orang dalam dalam skala ini mengirimkan pesan: kepercayaan. Pasar saham tampaknya setuju, dengan saham Nike naik setelah pengungkapan dari Securities and Exchange Commission. Tetapi pertanyaan yang menggantung di atas investor tetap tajam: Apakah optimisme Cook dapat diterjemahkan ke dalam pemulihan bisnis yang nyata?

Tekanan yang Meningkat pada Nike

Angka-angka menceritakan kisah yang menyedihkan. Saham Nike telah kehilangan sekitar 19% nilainya hanya di tahun 2025, dengan penurunan mencengangkan sebesar 57% dalam lima tahun terakhir. Perusahaan yang pernah identik dengan dominasi atletik kini harus menghadapi hambatan yang bersamaan—persaingan yang semakin ketat, basis konsumen yang lebih sadar harga, dan ketidakpastian makroekonomi.

Manajemen telah mengakui kesalahan strategis, termasuk ketergantungan berlebihan pada diskon digital dan pengembangan pipeline produk yang tidak cukup. Ini bukan kekuatan eksternal; ini adalah luka yang disebabkan sendiri yang kini sedang diperbaiki oleh perusahaan.

Siklus laba terbaru mengungkapkan kompleksitas situasi Nike. Hasil kuartal kedua fiskal 2026 menunjukkan laba per saham sebesar $0,53 dengan pendapatan sebesar $12,4 miliar—keduanya melebihi ekspektasi analis. Namun saham tetap anjlok. Mengapa? Karena Elliott Hill, CEO baru perusahaan yang kembali dari pensiun pada akhir 2024, memberikan panduan yang mencerminkan tantangan yang terus berlanjut. Pendapatan di kuartal ketiga diperkirakan akan menurun dalam kisaran persentase satu digit rendah. Hambatan kinerja di Greater China dan kelemahan di divisi Converse diperkirakan akan bertahan hingga sisa fiskal 2026.

Pertanyaan tentang China

Greater China mewakili peluang terbesar Nike sekaligus masalah yang paling rumit. Pentingnya strategis wilayah ini tidak bisa diremehkan, namun Nike terus berjuang dengan resonansi merek dan koneksi konsumen di pasar penting ini. Tambahkan tarif perdagangan ke dalam persamaan, dan perusahaan menghadapi tantangan multidimensi yang tidak bisa diselesaikan hanya melalui pengurangan biaya.

Kerangka Perbaikan Elliott Hill

Ketika Elliott Hill menerima peran untuk menghidupkan kembali trajektori Nike, dia membingkai upaya tersebut sebagai berada di “innings tengah.” Buku panduan menekankan komitmen yang diperbarui terhadap kemitraan atlet, penguatan merek, dan inovasi produk yang tulus. Tanda-tanda awal cukup menggembirakan di Amerika Utara, di mana inisiatif produk baru mulai mendapatkan daya tarik dan mendukung ekspansi pendapatan.

Namun “tanda-tanda awal” belum sama dengan “pemulihan yang berkelanjutan.” Investor menunggu untuk melihat apakah visi Hill benar-benar dapat mengubah dinamika pasar demi Nike, terutama di China di mana perusahaan harus secara bersamaan membangun kembali kredibilitas merek dan menavigasi komplikasi tarif.

Faktor Cook

Keputusan Tim Cook untuk secara pribadi mengakumulasi saham Nike tambahan memiliki bobot tepat karena siapa dia. Sebagai pemimpin Apple—perusahaan yang telah menguasai loyalitas konsumen, inovasi produk, dan posisi premium—kepercayaannya secara implisit mendukung arah strategis Hill. Ini adalah sinyal bahwa seseorang yang sangat berpengalaman dalam mengubah bisnis warisan dan menjaga relevansi merek percaya bahwa jalur Nike ke depan dapat dilakukan.

Namun demikian, kepercayaan dan kepastian bukanlah hal yang sama. Pembelian Cook mencerminkan optimisme, bukan jaminan. Dividen Nike, yang saat ini menghasilkan hampir 2,75%, memberikan bantalan bagi modal sabar yang bersedia menunggu jangka menengah.

Permainan Menunggu

Mengubah organisasi sebesar Nike tidak terjadi dalam semalam. Perusahaan menghadapi hambatan nyata—beberapa di antaranya dalam kendali mereka, yang lain dipaksakan oleh kekuatan geopolitik dan ekonomi. Apa yang ditunjukkan oleh tindakan Cook adalah bahwa keyakinan tingkat tinggi ada bahwa strategi saat ini, yang dijalankan oleh kepemimpinan dengan rekam jejak terbukti, layak didukung.

Bagi investor yang mempertimbangkan masuk pada level saat ini, kalkulasi bergantung pada kesabaran dan keyakinan: percaya bahwa Elliott Hill dapat berhasil menavigasi Nike melalui tantangan saat ini dan bahwa reconnection dengan konsumen—terutama di Asia—masih dapat dicapai. Cook tampaknya percaya demikian. Apakah pasar akhirnya akan memvalidasi tesis tersebut akan terungkap dalam kuartal-kuartal mendatang.