Akankah Costco dan Netflix Mengikuti Tren Pemecahan Saham Terbaru di 2025?

Kegilaan Pembagian Saham Mendorong Pasar Lebih Tinggi

Pembagian saham telah menjadi favorit Wall Street tahun ini, berada di posisi kedua setelah ledakan AI dalam mendorong indeks utama ke level rekor. Berikut halnya: meskipun pembagian saham tidak mengubah nilai pasar atau kinerja operasional perusahaan secara nyata, investor sangat menyukainya. Itu karena pembagian saham terbaru menciptakan kemenangan psikologis—mereka membuat saham yang mahal terasa lebih terjangkau.

Data mendukung antusiasme ini dengan keras. Menurut Bank of America Global Research, perusahaan yang mengumumkan pembagian saham ke depan sejak 1980 memberikan rata-rata pengembalian 25,4% selama 12 bulan berikutnya. Bandingkan dengan rata-rata pengembalian tahunan S&P 500 yang modest sebesar 11,9%, dan Anda bisa melihat mengapa investor ritel berburu pengumuman pembagian saham besar berikutnya.

Kandidat Harga Tinggi: Costco dan Netflix

Dengan tiga perusahaan sudah melakukan pembagian saham di tahun 2025, spekulasi berputar di sekitar dua pesaing utama: Costco Wholesale dan Netflix.

Di atas kertas, keduanya tampak seperti kandidat yang jelas. Costco mendekati harga saham $1.000 dan belum melakukan pembagian saham ke depan sejak tahun 2000—sebuah kekeringan selama 25 tahun. Netflix diperdagangkan sekitar $1.300 per saham, terakhir melakukan pembagian saham pada Juli 2015 ketika saham berada di sekitar $700. Bagi investor yang tidak memiliki akses ke pembelian saham pecahan, titik harga ini menciptakan hambatan nyata untuk masuk.

Tapi di sinilah cerita menjadi menarik: kasus permukaan tidak menceritakan seluruh gambaran.

Mengapa Costco Tidak Segera Melakukan Pembagian Saham

Selama panggilan pendapatan terbaru Costco, manajemen secara eksplisit ditanya tentang rencana pembagian saham. Respon CFO cukup mencolok: “Saat ini tidak ada rencana untuk pembagian saham.” Alasan? Kepemimpinan Costco percaya argumen ekonomi asli untuk pembagian saham telah kehilangan kekuatannya. Investor ritel dan karyawan kini dapat membeli saham pecahan melalui sebagian besar broker, menghilangkan hambatan keterjangkauan yang dulu membuat pembagian saham sangat penting.

Manajemen menunjukkan mereka akan terus mengevaluasi situasi, tetapi urgensinya sudah tidak ada lagi. Ketika broker Anda membolehkan seseorang membeli 0,1 saham alih-alih memaksa mereka menunggu, pembagian saham menjadi kurang penting.

Masalah Institusional Netflix

Netflix menghadirkan tantangan berbeda. Meski saham pecahan bukan masalah di sini, komposisi investor adalah. Basis pemegang saham raksasa streaming ini didominasi institusional—hedge fund, bank kustodian, dan dana pasif mengendalikan sekitar 80% saham yang beredar. Investor ritel hanya memegang kurang dari 20%.

Masalahnya: manajer dana institusional yang mengelola jutaan atau miliaran aset tidak peduli dengan harga saham nominal. Mereka akan membeli Netflix dengan harga berapapun. Tanpa kepemilikan investor ritel yang signifikan yang mendorong permintaan untuk saham berharga lebih rendah, dewan tidak memiliki insentif besar untuk melakukan pembagian saham.

Sebagai konteks, perusahaan seperti AutoZone dan FICO bahkan memiliki persentase kepemilikan ritel yang lebih rendah (sekitar 10-11%), dan dewan mereka tidak menunjukkan urgensi untuk melakukan pembagian meskipun harga saham jauh melebihi level Netflix.

Kesimpulan tentang Pembagian Saham Terbaru

Kegembiraan pasar terhadap pembagian saham nyata, dan pembagian saham terbaru benar-benar memberi imbalan kepada investor. Namun, tidak semua saham mahal merupakan kandidat pembagian saham. Akses Costco ke saham pecahan dan basis pemegang saham institusional Netflix menciptakan hambatan struktural yang membuat keduanya tidak mungkin melakukan pembagian dalam waktu dekat.

Pelajaran bagi investor yang mencari pemenang besar berikutnya? Lihatlah di luar harga saham. Katalisator utama untuk pembagian saham terbaru berasal dari perusahaan di mana investor ritel sangat menginginkan aksesibilitas dan benar-benar mewakili bagian kepemilikan yang berarti.